12 月16 至22 日的5 个交易日，A 股IPO 市场安排了6 家新股发行，创业板居多。以冻结资金周期划分，网下可交错划分为2 个申购段、网上则只能归为一个申购段，预期上述6 家新股的合计融资规模将约35 亿元左右。

    5 家公司对11-13 年净利润进行了预测，预期CAGR 平均约37%，差异并不显著，其中，金明精机相对稍高一些；再就毛利率水平比较，则是汇冠股份最为突出，近三年均保持50%以上，宏磊股份则较低，不到10%，且低于同行业可比公司的平均水平。

    6 只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色（见“新股亮色盘点”一节）。

    网下申购方面，询价机构基本采用相对保守的报价策略，尤其是对于周期性、传统行业类的新股。本次6 家新股亮点总体逊于上一轮，我们比较看好的因素主要有进口替代型、应用领域新拓展、较高客户粘性及客户质量等，对于存在的一些不确定因素，我们则认为在报价时需适当谨慎，如周期性行业中的个别行业存在产能过剩预期、下游领域应用面的相对狭窄等。

    在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算，预期卫星石化的网下中签率约在35%左右；宏磊股份、南通锻压、金明精机的平均网下中签率约在8.5%左右，汇冠股份、和晶科技预期约在4%左右。

    网上申购方面，短线二级市场仍然面临着系统性风险，新股破发面蔓延，打新资金也将再度“犹豫”，单个新股的冻结资金量相应地也将有所萎缩。

    在假设网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，预计本次6 只新股中，卫星石化的网上中签率将相对较高，汇冠股份、和晶科技则将可能相对较低。

    申购建议：网下报价方面，考虑公司的技术含量高低、已实现业绩及未来业绩的确定性占比，我们给予卫星石化、宏磊股份、南通锻压、金明精机、汇冠股份、和晶科技的网下报价中值在40 元、11.5 元、12.5 元、21 元、15 元、17 元附近。网上申购方面，考虑短线系统性风险，并结合基本面、题材等因素，建议可适当参与汇冠股份、和晶科技的申购。申购时特别注意最终定价与投价报告区间下限的偏离度及与我们给出中值的偏离度。其余3 家新股，建议能承受一定风险的投资者，可视最终定价的合理度（可参照“入围比例”）有选择性地少量参与。

    不确定因素：发行价格的偏离度、机构参与度、有效入围比例