11月14日创业板新股海联讯将进行申购。海联讯的发行价格定为23元/股，发行市盈率为32.86倍，预计网上中签率将在0.35%左右。

    海联讯是国内最早提供电力企业信息门户系列软件及解决方案的系统集成商之一，是国家电网公司企业信息门户事期建设的三家入围实施厂商之一，目前在国家电网公司下属省级公司在线运行的企业信息门户项目建设中排名第一。

    公司2010年实现销售收入3.03亿，其中系统集成、软件开发与销售、技术及咨询服务业务的收入分别占比75.44%、20.07%、4.49%，毛利率分别为29.62%、64.48%、55.63%。公司占国内电力信息化市场份额为1.4%，在电力信息化行业的6家重点企业中排名第4。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为0.92元、1.1元、1.41元，对应23元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为25倍、20.91倍、16.31倍。 参考信息服务行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为25-31倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间23-28.52元，公司确定发行价为23元，则预计首日涨幅为0%-24%。

    海联讯是国内为数不多的专注于为电力企业客户提供信息化解决方案的企业，多年的积累具备了丰富的经验和全国性的营销网络，但该行业高度分散，竞争较为激烈，公司业务中占比最大的系统集成业务盈利能力较弱，公司竞争优势并不突出，所以建议能适当承受风险的投资者谨慎参与申购。相较之下，本轮申购周期中11月16日的安洁科技和勤上光电基本面更为突出，投资者也可选择11月16的新股进行申购。其中新股勤上光电恰逢"5年内彻底淘汰白炽灯的路线图"发布，作为在LED照明应用领域应用营收最大的上市公司，可能会受到市场较多关注。

    由于近期市场行情反弹，新股上市首日表现回暖，但鉴于目前二级市场系统性风险犹在，且在新股发行定价估值水平有所抬升的形势下，新股申购仍需谨慎，建议投资者申购时要选择基本面有亮点，业绩有支撑，且发行价合理的公司。对于海联讯，我们建议能适当承受风险的投资者谨慎参与申购。