报告摘要：

    　　事件：

    　　公司于2016 年11 月11 日晚间公告称，与深圳中兴网信科技有限公司签订了《重庆万盛经开区“智慧城管”项目建设及服务合同书》，投资重庆万盛经开区“智慧城管”项目建设并向中兴网信提供系统软硬件设备供应、建设施工、测试、集成、运行维护。

    　　点评：

    　　传统主业短期承压，“物联网+”战略整装待发。公司传统主业是为矿山安全生产、灾害预防、指挥调度、应急救援等方面提供成套技术装备及解决方案。在供给侧改革的大背景下，公司依托矿山领域积累的深厚检测监控、管理调度等物联网技术，转型“物联网+”战略。公司确立以“物联网+安全智能服务整体解决方案提供商”为发展主线，聚焦于城市管网、燃气安全、环保检测、公安消防、安全云服务等多个智慧城市安全监控领域。其中基于重庆模式的“物联网+环保”水治理方案是公司与政府合作模式的创新，未来有望全国推广。同时，公司进军地下管廊建设领域，开启新的市场空间。

    　　牵手中兴网信，“物联网+智慧市政”先下一城。中兴网信是国内领先的智慧城市解决方案提供商和运营商，依托中兴通讯多年通讯与IT技术积累和全球化平台，面向政府、企业、市民提供融合服务，并在医疗、教育、旅游、安全等领域展开业务运营。公司与中兴网信签订合同协议，一方面将为公司业绩产生积极影响；另一方面，此项目作为公司智慧市政的代表性项目，将向市场充分展示公司在物联网领域的深厚积累，有利于公司未来“物联网+”战略的快速开展。

    　　维持“买入”评级。我们看好公司在物联网领域的深厚积累，未来在环境监控、地下管廊等多领域有望取得突破性进展。预估公司2016-2018 年EPS 为-0.07/0.24/0.47 元，给予买入评级。

    　　风险提示：“物联网+”战略市场开拓不及预期。