紫光华宇

    紫光华宇是国内最大的专注于电子政务领域的软件公司之一，主要面向法院、检察院、政府等领域的客户提供软件产品、整体解决方案与服务。近三年，公司毛利率分别是36.40%，39.06%和41.49%，净利润复合增长率达30%。公司在法院和检察院市场占有率分别达到44%、36%，均为行业第一。公司发行价为30.8元，对应2010年的发行后静态市盈率为32.08倍。预计公司2011-2012年每股收益分别为1.32元和1.74元，对应发行价下2011年和2012年的市盈率分别为23.33倍和17.7倍。公司所属的电子政务行业近几年来一直保持稳健增长的态势，公司尤其在法院与检察院信息化市场具有显著竞争优势，由于该细分市场集中度较高，加上市场准入的限制性使得其龙头地位稳固，但整个软件市场竞争环境较为激烈。因此，我们给紫光华宇的上市首日定价区间为29.78-37.12元。

    和佳股份

    和佳股份是国内第一家，也是目前唯一一家能提供较为完整的肿瘤微创综合治疗解决方案的企业，肿瘤微创治疗设备、医用分子筛制氧设备及工程是公司两大核心业务板块，2010年两板块收入规模达25,200.34万元，占当期总收入的75.72%。2008-2010年，公司收入与净利润复合增长率分别达到36.92%、188%。公司综合毛利率稳定在50%以上，其中肿瘤微创治疗设备毛利率最高，达80%以上。公司产品覆盖全国155家三级医院（覆盖率达到12.57%，其中三甲医院覆盖率为13.99%）和72家二级医院（覆盖率达到2.64%）。公司发行价为20元，对应2010年的发行后静态市盈率为58.82倍。预计公司2011-2012年每股收益分别为0.59元和0.74元，对应发行价下2011年和2012年的市盈率分别为33.9倍和27.03倍。公司主营肿瘤微创治疗作为外科手术、放疗和化疗之后第四种治疗癌症的手段，未来的发展空间较大，而公司产品拥有技术独占性、且性价比较高，具备显著竞争优势，因此未来高毛利有望持续。因此，我们给和佳股份的上市首日定价区间为20.15-26.23元