事件:2016 年4 月8 日公司发布2016 年第一季度业绩预告。

    点评:

    主营业务盈利水平或明显改善。2016 年第一季度,经公司初步测算,实现归属于上市公司股东的净利润约1341.93 万元~1744.51 万元,与上年同期相比增长0~30%。2015 年第一季度归属于上市公司的净利润实现大幅增长,与上年同期相比增长61.8%,但主要是由于软件退税收入大幅增加。2016 年第一季度,在软件退税收入大幅减少和营业收入略有增加的情况下,归属于上市公司股东净利润能够实现增长,说明公司2016 年第一季度公司主营业务盈利水平明显改善。全年来看,第一季度营业收入占比较小(2015 年和2014 年分别约为15%和17.7%),如果2016 年主营业务保持第一季度盈利水平,则全年业绩有望实现较快增长。

    盈利预测及评级:根据公司业绩快报数据计算,2015 年公司的EPS 约为0.17 元,低于预期。我们预计公司2016 和2017年的EPS 分别为0.29 元和0.36 元,最新股价对应的2015-2017年的PE 分别为93、56、45 倍,维持“增持”评级。

    风险因素:毛利率下滑、高速公路WiFi 业务进展缓慢。