9月27日创业板新股联建光电、中威电子与主板新股中国水电将进行申购。本批新股的发行市盈率分别为联建光电38.31倍、中威电子42.68倍、中国水电16倍。预计本批次新股平均中签率将在3.6%左右，其中联建光电0.69%、中威电子0.66%、中国水电5.52%。对于本批新股，我们建议能适当承受风险的投资者谨慎申购本批新股，兼顾中签率因素的考虑，建议投资者网上申购顺序为中国水电、联建光电、中威电子。具体分析如下：

    中国水电

    公司是我国特大型综合性工程建设集团之一， 是中国乃至全球水利水电工程行业的第一品牌和龙头企业，代表了中国水利水电建设技术的最高水平。公司主要承接水利水电建设工程，并开拓交通、市政、机场、工民建等非水电建筑工程市场，工程占比稳定在90%以上。公司承担了国内65%以上的大中型水利水电工程的建设任务，约占全球水利水电市场份额50％，国内外业务收入占比分别为53%、26%；利润占比54%、34%。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为0.38元、0.49元、0.61元，对应4.8元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为12.63倍、9.80倍、7.87倍。

    参考建筑工程行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为12-16倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间4.56-6.08元，公司确定发行价为4.8元，则预计首日涨幅为-5%-26.67%。