事件描述

    兴源过滤公告子公司浙江疏浚中标苕溪清水入湖河道整治导流港清淤工程(德清段)施工标,中标金额约4475万元。

    事件评论

    受益于“五水共治”稳步推进,公司订单不断,预计后续订单或再超预期。具体分析为: “五水共治”配套资金充足,具体融资渠道主要包括包括:1)水利建设基金以及省级财政专项资金;2)银行贷款大力支持;3)地方财政明确每年将部分土地出让收入用于治污治涝。 前期陆续公告浙江疏浚中标三项河道清淤工程,中标金额分别为:8514万元,8608万元,4475万元,合计约2.2亿元。浙江全省各类治污项目规划已逐步成型,河道清淤、污泥处理等项目将不断招标,预计公司后续或将再有斩获。

    加快内生增长及外延扩张,从压滤机制造商升级为水环境综合治理服务商。充分利用资本市场平台优势、政策先发优势、环保装备先进制造优势和并购浙江疏浚带来的协同效应,构筑水环境综合治理平台,深度参与此次水环境治理,实现超常规发展。

    二季度业绩增速将维持高位,今明两年业绩高增长。一季度压滤机订单回升,业绩同比增长33.63%。目前压滤机在手订单饱满,且新产能募投建设项目陆续达产,2014年收入将持续上升。同时浙江疏浚作业量充足,提供业绩增量。未来1-2年公司整体扩张增长潜力可观。 业绩预测及投资建议:预计2014-2015年销售收入分别约8、17亿元,按增发完成后股本计算EPS分别约0.54、0.97元/股,对应PE分别约54、29倍。未来两年业绩超预期概率较高,维持“推荐”评级。

    风险提示

    浙江省“五水共治”投资进度慢于预期。