結論與建議：

    　　公司發布公告，以16.48元/股發行7281萬股募集12億元，完成非公開發行股票計劃。本次發行股票將于10月10日上市，鎖定期1年。展望未來，公司海綿城市及海水淡化業務高歌猛進，六盤水業務工程部分接近完工，泰安海綿城市業務也已經有序開展，新簽訂的仙人島10萬噸/日海水淡化PPP項目也將于明年年初開建，隨著近期PPP項目落地率提高，公司將繼續在PPP模式上發力，爭取更多訂單。

    　　預計公司16-17實現淨利潤1.88、2.82億元，YOY+143.64%、50.23%，攤薄後EPS分別爲0.42、0.63元，當前股價對應16-17年動態PE42X、28X，公司業務擴張具有持續性，未來高速成長確定性高，給予“買入”建議，目標價20.0元（2017年動態PE32X）。

    　　發行價較20 日前均價折價3.96%：本次股票面向特定4 家發行，發行價格16.48 元/股較本次非公開發行日前20 個交易日均價17.16 元/股，折價3.96%，股票于16 年10 月10 日上市，鎖定期1 年，充分說明資本市場對公司當前市場價值的認可及對未來發展前景的期望。發行完成後控股股東張春霖持股比例由49.87%下降至41.67%，發行對象廣東聯塑科技上升爲第二股東比例爲6.79%，對公司實際控制權不存在影響。

    　　募資投向六盤水二期工程：募資中的2億元將用于償還銀行貸款，届時公司資産負債率將由69.22%下降至44.00%，有效改善資産結構，增强公司資金實力。另外10億元將投入到六盤水市水城河綜合治理二期工程，目前此項目工程階段已完工近85%,先期2.62億元投資來自公司自籌資金，募集資金到位後將會予以置換此部分資金。定增完成後公司現金流更加充裕，爲後續承接訂單打下堅實的基礎。

    　　收購南通華福100%股權，彌補工程總包一級資質：公司9月13日公告擬用自有資金1288萬元從江蘇中利建設工程有限公司處受讓南通華福建設工程有限公司100%股權。南通華福主業爲市政工程，擁有市政公用工程施工總承包一級及水利水電施工承包三級證書、安全生産許可證書等資質。 本次收購有利于公司儘快彌補缺少工程總承包一級資質的短板，進一步增强司的競爭力和盈利能力。

    　　注册香港公司，拓展國際市場：公司擬在香港設立揚誠水務有限公司，注册資本2億港幣，此舉有利于公司完善海外業務體系，與前期海外收購的KWI公司、瑞士水務等協同發展，提升公司海外市場業務的份額，從而加快公司國際化戰略步伐，有利于提升公司的綜合實力。

    　　成立危廢事業部，打造第二主業：公司看好未來危廢領域的發展潜力，目前在手訂單累計達6 萬噸/年，通過設立危廢事業部，有望在未來3-5年內逐步成爲山東省及周邊地區的危廢龍頭，處理能力達到30 萬噸/年。公司將持續推進以危廢爲核心的環保業務，努力將其打造爲第二主業。

    　　盈利預測：預計公司16-17 實現淨利潤1.88、2.82 億元，YOY+143.64%、50.23%，攤薄後EPS 分別爲0.42、0.63 元，當前股價對應16-17 年動態PE42X、28X，公司業務擴張具有持續性，未來高速成長確定性高，給予“買入”建議，目標價20.0 元（2017 年動態PE31.7X）。