chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

雅本化学(300261)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

雅本化学(300261):汇兑损益短期影响业绩 两大领域平稳推进

http://www.chaguwang.cn  机构:国金证券股份有限公司  2020-10-29  查股网机构评级研报

业绩

    公司发布3 季报,前三季度实现营业收入14.98 亿元,同比增长36.17%,归母净利润1.23 亿元,同比增长142.55%,第三季度实现营业收入5.72 亿元,同比增长39.87%,归母净利润0.32 亿元,同比下降26.90%。

    分析

    三季度汇兑损益短期影响公司业绩,两大主营业务长期稳步成长。由于3 季度汇率波动,公司3 季度汇兑损益对公司的业绩产生一定的影响,报告期内产生汇兑损失1500-1700 万元,约占公司净利润的45%-51%。经过3 季度的冲击,公司将积极使用外汇衍生品金融工具降低汇率风险,加强境外客户应收账款管理,降低汇兑损益带来的不利影响。

    三季度公司实现营收同比增长39.87%,环比提升25.37%,不考虑汇兑损失的影响,预计归母净利润将与二季度大体持平。经过前期公司两大基地先后停产后,公司的生产经营情况逐步回归正轨,如东基地逐步恢复开工,盐城基地部分通过复产审批,相关设备逐步开启复产运行,两大基地逐步恢复生产,农化、医药板块业务稳步推进,预期公司未来将逐步进入稳步发展态势。

    农药、医药新产品持续培育,为公司长远发展奠定基础。过去一段时间,公司由于安全环保等原因,部分新产品放量受到一定的影响,募投项目短期受到基地停产及疫情影响,建设推迟,但公司仍在持续推进管道内产品放量生产,借助外协基地的布局和盐城基地的项目规划,持续推进同下游客户合作的产品放量,在现有大品种产品稳步供给的基础上,进一步丰富公司规模化的产品布局;同时在医药领域,通过上虞基地的滚动投产,公司逐步建立较为充足的医药中间体及原料药产能,实现原有项目扩产,同时培育放大BAZI、CABP、TFPC 等新产品,夯实公司医药业务发展基础。

    投资建议

    公司三季度短期受到汇率冲击,影响盈利,但公司的生产节奏有望逐步恢复,农药、医药双板块持续发展,下调2020 年业绩25%,预测 2020~2022年 公司EPS 分别为 0.18/ 0.26/0.32 元,对应PE 分别为44/31/25 倍,维持“买入”评级。

    风险提示

    海外政策变动风险;合作进程不达预期风险;新建项目进度不达预期风险,海外疫情影响公司医药及农药订单风险;汇率变动风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网