公司发布上半年报告。实现营业收入4.36亿元，同比增长36.74%；归母净利润0.88 亿元，同比增长50.82%；扣非后0.70 亿元，同比增长42.92%。公司经营性现金流净额0.35 亿元，同比增长173.95%，去年同期流出0.48 亿元。

    围绕能源信息化管理，实现多业务板块齐头并进。智能水表及系统和工业流量计约占整体营收62%，是公司主要收入来源。上半年民用水表收入同比增长22.14%、工业智能流量计收入同比增长28.26%。

    NB-IoT 水表中标天津水务、加格达奇水务等较大项目，稳固行业龙头地位。智能燃气表方面上半年同比增长44.51%，上半年达到0.66 亿元收入。接连中标昆仑燃气NB-IoT 智能燃气表项目，对公司后续的燃气表前景具有非常重要的意义。目前已积累华润燃气、港华燃气、昆仑燃气、华港燃气、新奥燃气、沈阳燃气、重庆燃气等众多优质客户，使得公司在燃气表行业的竞争优势不断增强，行业地位进一步提升。智慧农业方面，一是直接接洽地方项目、二是为项目方提供水表和系统。目前已经在市场需求较大的区域新疆、内蒙、甘肃、河北、河南等建立了多个示范标杆项目，并与上市公司大禹节水、京蓝科技、新疆天业达成业务、战略合作，以共同加快物联网核心技术在农业节水领域的应用落地。智慧农业上半年成绩显著，实现4633 万元收入。

    盈利能力和营运能力持续优化。上半年综合毛利率50.15%，同比去年仍有所下滑，但去年下半年以来持续向好。期间费用率33.63%，基本稳定。年化净资产收益率提升至8.97%，去年同期仅6.32%。净资产收益率和总资产报酬率达到2017 年以来的高水平。营运能力上，营业周期、存货周转天数、应收账款周转天数、应付账款周转天数均有不同程度缩短，经营状态发展良好。

    盈利预测：预计2019-2021 年EPS 分别为0.19、0.22、0.27 元。对应当前收盘价的PE 分别为18.29、15.59、12.61 倍。维持增持评级。

    风险提示：系统性风险，行业竞争加剧。