事件：2012年6月29日，国务院印发了《“十二五”节能环保产业发展规划》，“螺杆膨胀动力驱动技术”位列九大节能产业关键技术之列，一级和二级能效空压机位居将大力推广的电机及拖动设备之列。

    《“十二五”节能环保产业发展规划》力推螺杆膨胀动力技术，产业化步伐有望加快。“十一五”期间节能环保产业发展较快，在节能设备领域，干熄焦、纯低温余热发电、高炉煤气发电、炉顶压差发电、变频调速等一批重大节能技术装备得到推广普及。此次“螺杆膨胀动力机”位列九大节能产业关键技术之列，我们认为其产业化步伐将加快。

    技术领先者将获取超额利润。螺杆膨胀机作为新兴的余热回收装置比溴冷机、热泵等机组具有更广泛的适应性，但由于产品研发的技术难度极大，仅有开山股份、江西华电、天津大学等厂商和研发机构在进行产品研发，仅有开山股份和江西华电推出了试用产品。江西华电的产品已形成小规模销售，预计2012年销售规模在1000万元-2000万元，仍然处在培育期。通过用户和业内专家调研，我们认为开山的技术水平和产品性能能够超过江西华电，有望获得更多的客户认可，2012年下半年将是开山股份集中推出试用机型的关键时期，机组性能将对股价形成催化剂。

    一级、二级能效空压机将有后续推广政策，高耗能产品有望退出市场。2012年工信部出台的《工业转型升级投资指南》中已明确提出在15KW-355KW电机功率范围内推广一级、二级能效工业压缩机。此次规划中一级和二级能效空压机位居将大力推广的电机及拖动设备之列，重要性进一步加强。我们预计重点地区率先出台地方性的实施细则的可能性较大。组装厂为了达到二级能效标准，生产成本将提升30%，最终可能导致高耗能产品退出市场。

    维持盈利预测，重申“买入”的投资评级。由于螺杆空压机行业已处于复苏趋势，公司盈利能力提升体现了其在产业链中的议价能力，且公司新产品的研发和市场推广进展顺利，我们维持公司2012年-2014年EPS1.60元、2.10元、2.62元的预测，重申“买入”的投资评级。