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*ST星星(300256)机构评级研报股票分析报告

 
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星星科技(300256)新股询价报告:技术领先的视窗玻璃防护屏企业

http://www.chaguwang.cn  机构:民生证券股份有限公司  2011-08-04  查股网机构评级研报

触摸屏手机和平板电脑将快速发展

    触摸屏手机有着操作便捷、大屏幕、外形时尚等特点,因此自2007 年苹果首推后迅速得到广大消费者的认可,并已成为手机发展的趋势,其渗透率不断上升,庞大的市场也吸引了众多手机厂商介入这一领域。

    苹果在推出平板电脑后,得到了热销,使很多电脑及手机制造商也瞄准这个市场,目前,多家PC 厂商正试图进入平板电脑业务领域。惠普已经宣布,将以12 亿美元收购美国智能手机制造商Palm,华硕、联想等厂商也计划推出各自不同尺寸的平板电脑,手机制造商摩托罗拉、三星、RIM 等在计划推出自己的平板电脑,预计2014年,全球平板电脑出货量有望增至6600 万台。

    视窗玻璃防护屏需求迅速增长

    目前随着技术和工艺的日趋成熟,电容式触摸屏成本较高的问题正逐步得到解决,在手机触摸屏市场中的份额越来越大,从而拉动了视窗玻璃防护屏的需求。同时,一部分高端非触摸屏手机为保证其高品质也将采用玻璃防护屏,因此未来玻璃防护屏手机的渗透率将越来越高。平板电脑中所采用的视窗防护屏基本上都为玻璃屏,平板电脑出货量的快速增长也带动了视窗防护屏产品的需求。

    公司视窗防护屏上技术优势明显

    公司经过多年的发展,在技术上面已经积累了丰富的经验,具有较强的自主创新和研发能力,并且在业内首创了多种工艺技术,例如,公司首创使用CNC 数控机床在防护面板用玻璃片材上打孔的技术,解决了在玻璃片材上高精度打孔的难题。

    公司客户优秀,进入壁垒高

    公司手机视窗防护屏的主要客户为诺基亚、摩托罗拉、索爱、RIM 等国际知名厂商,通过多年的合作,建立了长期稳固的关系。公司已通过了众多国际知名手机厂商的供应商资质认证,这些厂商对于供应商的资质认定很苛刻,因此公司获得其认证对拟进入该行业的企业形成了较强的客户资源壁垒。

    本次资金募集将进一步巩固公司的市场地位

    本次募集资金投资的项目“高强度超薄手机视窗玻璃防护屏生产线建设项目”在达产后,将新增手机视窗玻璃防护屏产能3000 万片/年,巩固公司在行业的地位;项目“高强度超薄平板电脑视窗玻璃防护屏生产线建设项目”达产后将新增平板电脑防护屏产能400 万片/年,缓解公司目前产能不足的状况,也拓展公司下游应用市场。

    盈利预测与估值

    预计公司2011-2013 年收入分别为5.89、8.91、13.35 亿,净利润为0.78、1.26、1.88亿,摊薄EPS 为0.78、1.26、1.88 元。我们给予公司2011 年PE 为26-30 倍,合理估值区间为20.3-23.4 元。

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