投资要点：

    视窗保护玻璃的核心企业星星科技一直致力于以CNC 高精度加工技术、真空薄膜材料技术及材料表面改性加硬技术等为核心，从事手机、平板电脑等产品视窗防护屏的研发、生产和销售，是视窗保护玻璃的核心企业。

    手机和平板电脑带动行业飞快发展根据iSuppli 的预测，至2014 年全球手机视窗玻璃防护屏的出货量为95880万片，2011 年至2014 的复合增量率为61.59%，12 年将是增长较快的一年。

    根据Canalys 和IDC 的预测，平板电脑到2014 年的出货量将达到6600 万台，11 年至14 年每年增率将保持在22%以上。

    拥有全球优秀客户群 客户优势明显公司手机视窗玻璃防护屏的主要客户为诺基亚、摩托罗拉、索爱、RIM 等国际知名厂商，在手机行业处于领导地位。在全球手机产品市场，作为全球顶级的手机厂商诺基亚已经连续多年占据市场份额第一的位置。

    投资建议

    预计 2011 年-2013 年公司将实现营业收入4.89 亿元、6.91 亿元、10.36 亿元，；实现归属母公司所有者净利润0.83 亿元、1.16 亿元、1.45 亿元，对应发行后股本摊薄每股收益0.83 元、1.16 元、1.45 元。考虑到公司的成长性，结合目前中小板估值情况，我们认为公司的合理估值应该在25 倍-28 倍之间，建议询价区间为20.75 元-23.24 元。

    风险提示

    公司对大客户依赖程度比较高，客户过于集中的风险；产品价格下滑风险；

    东莞产能投放节奏变化风险。