股权激励利好公司长期发展，维持“买入”评级公司是国内医疗信息化龙头企业，有望持续受益政策催化，我们维持原有盈利预测并新增2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润为4.79、6.08、7.76亿元，EPS 为0.22、0.28、0.36 元/股，当前股价对应PE 为29.2、23.0、18.0 倍，维持“买入”评级。

    事件：公司发布2022 年股票期权激励计划（草案）9 月29 日，公司发布2022 年股票期权激励计划（草案），拟向815 名激励对象授予股票期权不超过16547.38 万股，占股本总额的7.70%，授予价格为5.71 元/股。

    稳定核心团队，利好公司长期发展

    激励对象共计815 人，包括公司总裁王涛、董秘靳茂、高级副总裁孙嘉明、财务总监王利等公司高管和811 名中层管理人员、核心技术（业务）人员。公司考核目标为以2021 年为基数，2022-2025 年营业收入增长率分别不低于12%、36%、64%、95%，或剔除股份支付影响的归母净利润增速分别不低于24%、66%、118%、180%。我们认为本次激励计划覆盖面较大，有利于稳定核心业务团队，支撑公司长期业绩释放。

    医疗数字化政策不断催化，公司持续加码研发，未来放量可期2022 年上半年，国家陆续发布推动公立医院高质量发展意见落实、千县工程、推进公立医院管理信息化功能指引、扩大国家区域医疗中心建设等多项政策，其中均强调数字化是重要支撑。公司持续加码产品研发，2022 年上半年研发投入2.77 亿元，主要用于开发基于统一中台的WiNEX 系列产品、面向管理数字化的数据与分析平台WiNEX DnA）以及数字健康平台WinDHP 等产品。我们看好公司受益政策催化和强大的研发产品化能力，伴随疫情影响因素缓解，未来业绩增速有望显著提振。

    风险提示：疫情反复影响项目交付验收风险；产品研发不及预期风险。