事件

    　　公司发布2016 年半年度报告。2016 年上半年公司实现营业收入1.97 亿元，同比增长82.14%，归母净利润4984.43 万元，同比增长399.23%，业绩大幅增长。简评

    　　1. 视达科合并报表，提升收入规模

    　　公司营收大幅提升，一方面源于完成对北京视达科100%股权的收购，北京视达科纳入公司合并报表范围；另一方面，公司传统业务“大客户信息接入系统”营收同比增长115.39%，大数据挖掘、分析与应用业务营收同比增长79.54%，增速显著。

    　　2. “数据接入+数据服务”双头并进

    　　随着《国务院关于印发促进大数据发展行动纲要的通知》、“互联网+”的深入人心，数据终端的普及以及数据计算存储技术的提升，大数据应用逐渐兴起。

    　　数据接入方面，公司是以信息接入设备制造为主营业务的首家上市公司，深耕通信设备制造业，产品包括大客户信息接入系统和广电宽带接入系统。报告期内大客户信息接入系统利润增长。

    　　大数据挖掘、处理和分析方面，2015 年完成对博瑞得的收购后进入大数据采集和分析的业务领域。成功实现“数据接入+数据服务”双头并进。报告期内，博瑞得超大容量DPI 设备、升级版大数据平台研发进展顺利，不但在三大运营商数据采集市场拥有市场，还积极探索政府、征信、交通、航空、金融等不同应用市场，效果积极。

    　　大数据应用方面，视达科100%股权2 月资产交割完成，4 月新股上市。视达科致力于为广电、通信等运营商提供完备的OTT、OTT+DVB、OTT+IPTV 系统解决方案及视频运营服务，面向芒果TV、湖南电信等电信运营商和三星、华为等电信终端厂商，同公司业务协同，业务进展顺利。利用大数据分析可以实现用户基本信息、消费习惯、收入等信息的跟踪，实现精准营销。

    　　公司在报告期内同九次方财富资讯（大数据“十三五”规划起草人之一）以及贵阳大数据交易所实现全面战略合作协议，有利于构建“互联网+大数据”生态圈，持续提升公司的可持续发展能力和核心竞争力。3. 子公司运营状况良好，拓展公司接入产品线报告期内，公司完成了对网经科技的股权收购，丰富了公司的接入产品线，扩大接入产品的市场份额。网经科技拥有自主研发IPPBX 和数据网关等核心产品，目前已中标包括天津、广东、江苏等九省市。子公司博科思电信增值业务表现稳定，毛利下降，毛利率提升。

    　　4. 投资评价和建议

    　　公司围绕“数据接入——大数据挖掘、处理和分析——大数据应用”的产业链条，通过并购等方式构建“互联网+大数据”的生态圈，继续推进“产品+服务”一体化商业模式，实现了大数据产业链的全面布局。博瑞得2016年对赌净利润4130 万元。视达科2016-2018 年对赌净利润为4860 万元、6280 万元、7480 万元，整体利润有望大幅提升。我们非常看好公司在数据运营的巨大爆发力，预计2016-2017 年净利润1.2 亿、1.5 亿，对应PE 56X、44X。建议重点关注！