事件

    　　公司2015 年报发布，全年共实现营业收入36,638.73 万元，YOY+58.45%；净利润 7,161.33 万元，YOY +124.49%，其中博瑞得2015 年实现净利润3,665 万元，完成了业绩承诺。同时拟向全体股东每10 股派发现金红利2.6 元（含税），以资本公积金每10 股转增10 股。

    　　简评

    　　1、公司主要产品为大客户信息接入系统、广电宽带信息接入系统、机房基站核心设备信息管理系统等，2013 年收购博瑞得介入大数据采集和分析的业务领域（博瑞得2014-2016 年对赌净利润3120 万元、3590 万元、4130 万元）。博瑞得是国内较早专业从事移动互联网数据采集、分析的企业之一，已从事数据采集分析行业近10 年，在3G 领域，博瑞得在运营商市场中占据较高的市场份额。博瑞得产品在市场上具有一定的特殊性，一旦部署进入运营商省级通信网络，将占有先发优势，很可能获得该省长期的扩容和升级合同。

    　　2、报告期内公司为实现以数据接入、大数据处理和大数据应用服务协同并进的战略格局，收购北京视达科（视达科2015-2018年对赌净利润分别为2280 万元、4860 万元、6280 万元和7480万元。），北京视达科致力于为广电、通信等运营商提供完备的OTT、OTT+DVB、OTT+IPTV 系统解决方案及视频运营服务，属于大数据应用领域。

    　　3、优势互补，协同效应明显。北京视达科下游主要客户同样为广电、通信等运营商，属于通信行业中的视频信息数据应用领域，与上市公司属同一产业链，优势互补明显，易于发挥协同效应。同时博瑞得的大数据分析能力与北京视达科互动媒体平台业务可以形成有效结合，帮助客户通过大数据挖掘、采集与分析，进而更精准定向地向用户推送内容，实现精准营销。此外公司还与实际控制人旗下的初灵创投共同成立征信公司，布局征信行业，深化大数据应用。　　

    　　4、公司将布局大数据全产业链，大力发展数据接入、数据挖掘分析与应用、视频应用及数据源新业务。博瑞得和视达科有望形成有效结合、实现精准营销。我们认为在互联网广告、个人征信等领域也将存在巨大机会，非常看好公司在数据运营的巨大爆发力。预计2016 年净利润1.2 亿，考虑增厚股本，对应PE 57X。建议重点关注！