事件

    拟发行股份及支付现金收购北京视达科100%股权,交易对价为6.6亿元,其中30%以现金支付;同时,拟募集配套资金不超过2.5亿元。2016-2018年北京视达科的承诺净利润分别为4,860万元、6,280万元和7,480万元。

    简评

    1、北京视达科主要从事互动媒体平台业务支撑系统软件(BO)、媒体服务平台软件(MSP)、应用客户端软件的设计、开发、部署和技术服务,致力于为广电、通信等运营商提供完备的OTT、OTT+DVB、OTT+IPTV系统解决方案及视频运营服务。主要客户包括果TV、广西广电、安徽广电、中广传播、福建移动、云南移动、新疆电信、吉林联通、湖南电信、湖南有线等运营商,还包括三星、飞利浦、长虹、创维、海尔、TCL等在内的互联网电视终端厂商以及华为、中兴、海美迪、开博尔、清华同方等机顶盒终端厂商。

    2、初灵信息主要产品为大客户信息接入系统、广电宽带信息接入系统、机房基站核心设备信息管理系统等,并通过收购博瑞得介入大数据采集和分析的业务领域(博瑞得2014-2016年对赌净利润3120万元、3590万元、4130万元)。博瑞得在三大运营商数据采集招标中技术优势明显,市场占有率持续快速提升。数据采集行业在“全采”政策要求及4G大规模建设的带动下全面爆发,公司则随行业扩张显示出更大弹性。

    大数据产业链的四大层面为:大数据采集、大数据管理、大数据应用和大数据运营。博瑞得已在数据采集和管理方面打下坚实基础,公司则确立了以数据接入——大数据挖掘、处理和分析——大数据应用为核心的产业链条,实现以数据接入、大数据处理和大数据应用服务协同并进的战略格局。

    3、北京视达科下游主要客户同样为广电、通信等运营商,属于通信行业中的视频信息数据应用领域,与上市公司属同一产业链,优势互补明显,易于发挥协同效应。博瑞得的大数据分析能力与北京视达科互动媒体平台业务可以形成有效结合,帮助客户通过大数据挖掘、采集与分析对用户性别、年龄、职业、地域、消费习惯、品牌认知、欣赏喜好、收入等进行跟踪,进而更精准定向地向用户推送内容,实现精准营销。

    4、诚如我们之前判断公司将积极从上市公司层面更好地整合资源,以期打通数据运营的整个产业链。收购北京视达科是公司在互联网视频领域的良好布局,也是公司在大数据精准营销的一个里程牌。未来,我们认为在互联网广告、个人征信等领域也将存在巨大机会,非常看好公司在数据运营的巨大爆发力!

    5、公司于7月29日停牌,总市值为45.5亿元,流通市值为20.5亿元,停牌前期股东增持也已表明公司对未来发展的强烈信心,公司15-16年EPS0.7元、1.2元,对应PE66X、39X,我们看好公司在大数据运营领域的布局及变现模式,公司停牌期间大数据板块反弹50%以上,目前时点建议积极布局,买入评级!