公司发布2014 年年报，报告期内公司实现营业收入4.09 亿元，同比增长18.58%；实现归属于母公司股东的净利润7235 万元，同比增长18.91%；扣除非经常性损益后属于母公司股东净利润为6727 万元，同比增长23.33%。

    公司发布2015 年1 季报预告，预计1 季度实现归属于母公司股东净利润728-867 万元，同比增长5-25%%（预计非经常性损益占比极小）。

    报告摘要：

    数据库一体机销售不佳导致营收净利增长略低于预期。报告期内，公司营收和净利平稳增长，期间费用率稳重有降，经营活动现金流增长明显。金融行业收入暴增48.47%是公司收入增长的主要原因，而由于金融行业收入主要是源自于低毛利率的软、硬件销售而非高毛利运维服务，因此拉低了综合毛利率。由于数据库一体机目标客户实际测试周期较长，公司完成销售10 台一体机，低于之前30-50 台的预期销售规模，这在一定程度上影响了公司营收和净利增长速度。不过，公司数据库一体机销售涵盖通信、医疗、公安等众多领域，彰显了产品的高灵活性和适应性，加之公司所在行业的客户通常具备高粘性属性，因此一体机销售具备爆发潜力。

    公司积极进行战略转型，搭乘去IOE 和互联网东风。去IOE 是 国家基于信息安全的必然趋势，而传统产业的互联网化改造是企业基于利润最大化的必然选择。2014 年是公司 “IT 架构国产化的开路先锋”

    战略转型元年，而突出基础架构国产化和助力金融行业转型是公司的战略发展方向。在2014 年，公司投资成立2 家合资公司和1 家全资子公司，分别专注于分布式存储与服务器、分布式数据库和中间件等；在2015 年，公司试水互联网金融是开始深耕金融行业的体现。而通过管理层利益捆绑，充分调动高层积极性，新业务的成长性值得期待。

    盈利预测。预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.55、0.73 和1.01 元，对应PE 分别为65X、49X 和35X，维持对公司的“买入”评级。