事件：

    　　明家联合（300242.CH/人民币13.22, 未有评级）近日举行投资者交流会，公司董事长周建林等高管出席此次发布会。

    　　一、公司高管何总发言

    　　1、全球领先的移动营销智能解决方案提供商

    　　公司2011 年上市，2013 年开始考虑转型移动互联网。2013 年我们选择了数字营销作为我们的转型方向，收购标的公司。当前，移动互联网进入下半场，人工智能时代。我们接下来也会有布局，这个布局就是大数据。大数据将成为人工智能时代的基础设施。

    　　大数据是人工智能的基础。大数据的变现包括电商、营销、游戏等。我们已经有了营销的布局，理所当然大数据是我们接下来布局的方向。

    　　我们整体的布局来看，2014年我们第一家公司金源互动做的是媒体代理，2015年收购的公司主要做分发。2015 年完成布局之后，2016 年我们更多是思考未来如何带给明家的核心技术。主要是打造公司的大数据团队。

    　　当期公司主要布局的金源互动、微盈互动、云时空都是移动营销产业链的。

    　　金源互动主要是做数字营销，从最早期的百度搜索代理，今年金源互动代理了几百家媒体资源。微赢互动是国内最大的广告平台和广告联盟。目前的利润规模在1 亿左右。云时空，主要团队在深圳。

    　　2015 年我们做了团队的股权激励，激励条件是对赌业绩基础上加10%。

    　　2、未来愿景

    　　把公司打造成为多场景的数据变现平台。2015 年我们把原有的大股东资产剥离，当期上市公司的团队是全新的。我们主要要做几个事情：

    　　1. 团队整合

    　　2. 业务协同

    　　3. 技术研发

    　　4. 外延扩张

    　　2017 年是各个子公司业绩对赌的最后一年，因此要把各个子公司进行业务的协调和协同。同时，在技术上做一个团队的搭建。从未来的规划来看，我们希望从数字营销往技术层面做并购，同时在往海外去看一些项目。二、公司董事长周总讲解公司的战略布局核心是提升广告主的效率，把他们服务得更好。在收购方面，我们不是只考虑有大体量利润的东西，但是希望是跟我们战略相关的，即使目前利润少一些也可以。

    　　三、金源互动领导发言

    　　1、行业地位

    　　有了上市公司的支持，金源成为移动分发上第一的公司。完成业绩对赌金源是没有问题的。在整体的明家布局里面，金源是结合一些其他的兄弟公司，做一些产业链布局。金源互动是百度的五星代理商，包括小米、OPPO、vivo等硬核联盟的代理，金源都是第一。金源起步的定位比较精准，只做移动，因此我们比其他对手提早了2 年。只要出现新的移动媒体资源，我们都会首先拿下。

    　　2、广告客户

    　　广告主方面，网络服务、金融、旅游、电商、游戏，主要是这几个行业的广告主。我们主要是做KA 客户。我们当前没有做，教育、医疗、家居等几个行业，暂时没有客户覆盖。大的客户，单个大广告主的全案基本上是过千万的订单。我们有700 多个大客户。

    　　移动端的毛利率肯定是高于PC 端。随着客户增加，可能毛利有略微下降。2016年下半年，金源着重加强了营收体量。

    　　对明家联合而言，我们2016 年营收规模有20、30 亿的体量，到2017 年我们希望增长到40、50 亿。

    　　四、问答环节

    　　Q:2017 年的战略布局的想法？

    　　A:公司的战略一直都比较稳定和持续。

    　　Q:大数据的布局？

    　　A:目前的大数据来源和变现，都是核心的问题。如果没有解决这个问题，都是在烧钱。目前，我们在大数据领域已经布局超过1 年了，只是之前没有跟市场过多的交流。我们跟银联已经合作很久了，主要是一些金融的数据。我们的大数据板块再没有变现之前，不会大力去跟市场宣传。

    　　Q:行业来看，公司如何提高毛利和客户黏性？

    　　A:行业目前是高增长，未来毛利肯定会下滑。目前我们的规划主要是抓住核心的技术。当前，媒体、广告主都比较强势，营销处于中间这个被挤压的环节。

    　　明家核心是帮助广告主提高效率，我们已经做了很多的布局。

    　　Q:如何提高公司的市占率？

    　　A:例如，金源互动今年在移动端的采买能做到十几个亿。金源同时也是小米的十大代理商。

    　　Q:海外的布局？

    　　A:我们从2015 年已经开始关注海外的项目，但是一定会找到适合明家的公司。Q:大数据的布局主要是在公司的哪一部分？

    　　A:主要是在对广告主的服务上。我们之前拟收购的小子科技，其实有很大一部分是大数据的业务。跟银联合作拿到很多的金融数据。另一个拟收购的标的，线上线下，主要是运营商的一些数据。

    　　Q:小程序带来的营销变革？

    　　A:我们很关注这一块的变化，但是仍然会按照我们的战略布局走下去。我们在2015 年就布局了H5，WiFi 等新的入口。要把行业理解透再去做。因此我们的布局是比较稳健，并不急于求高利润体量的公司。

    　　Q:公司当期经营状况？2017 年的业绩预期？

    　　A:2017 年三家公司的业绩对赌到期，大致是在2016 年的基础上增长30%左右。

    　　2017 年备考在2.2-2.5 亿左右。

    　　此前对小子科技的并购，小子科技的业绩承诺是5,000 万。但是当时主要是要求小子科技帮我们搭建大数据的团队。同时，上市公司的资金相对比较紧张，周总个人也投资了很多早期未盈利风险较大的项目。

    　　Q:外延的节奏？

    　　A:计划，小子+其他有数据的公司结合，做一轮新的并购。本来2017 年我们规划的是在海外，目前因为2016 年的过会问题，计划有一些调整。

    　　Q:金源的资金压力？

    　　A:行业来看，任何一家广告代理公司，整体收入体量的20%需要做垫款。客户账期，需要半年到1 年。而云时空、微赢两家公司，这两家公司是不需要上市公司的资金支持。

    　　Q:金源互动高管剩下的股权是否会减持？

    　　A:会根据上市公司的整体规划安排来考虑。

    　　Q:金源互动超额贡献利润的安排？

    　　A:按照最初的条款约定，超过对赌40%的布局会归团队。同时我们也有员工股权激励。