公司此次发行 A 股 3320 万股，发行后总股本为 6110 万股。公司第一大股东持股广州知光，实际控制人为朱卫平和徐国风。

    公司是再生医学材料及再生型医用植入器械行业领先企业，其主要产品包括生物型硬脑（脊）膜补片、胸普外科修补膜和无菌生物护创膜。其中生物型硬脑（脊）膜补片市场占有率第一。

    植入医疗器械细分行业主兴未艾。植入医疗器械行业处于成长周期， 国内植入医疗器械总产值过去3年年增长率超过30%。 未来10年内我国植入医疗器械行业将达到每年1500亿元的市场规模，成为仅次于美国的世界第二大植入医疗器械市场，行业前景非常广阔。 、

    产品进口替代效应强。公司生物型硬脑（脊）膜补片自2006上市以来，迅速实现的了进口替代，在短短三年时间里市场占有率第一。胸普外科修补膜和无菌生物护创膜有望重演生物型硬脑（脊）膜补片的进口替代历史，从而实现快速增长。

    胸普外科修补膜是未来2年增长亮点。公司预计未来2年将加大该产品的市场推广力度，胸普外科修补膜募投项目产能将逐渐放量， 我们预计未来2年平均增长率将达到100%，成为公司新的增长亮点。

    募股资金投向分析。公司拟将首次公开发行股票募集的资金24754.43 万元，主要用于以下项目：1）再生型医用植入器械国家工程实验室建设项目；2）无菌生物护创膜高技术产业化工程建设项目；3）营销网络扩建项目。

    投资额分别为3800万元、2020万元和4955万元。

    盈利预测及估值。 我们预计公司2011-2013 年EPS （摊薄）分别为0.75元、1.03元、1.43 元，考虑到公司产品前景广阔，成长性突出，我们认为公司的2011年合理市盈率水平应在30-35倍的范围之间，按2011年业绩预测计算，股票上市后的合理价值区间在22.5～26.25元之间。

    风险提示：单一产品结构风险；新产品市场推广风险。