chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

洲明科技(300232)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

洲明科技(300232):前三季度收入同比增长3.12% 数字人结合AI共建新生态

http://www.chaguwang.cn  机构:国信证券股份有限公司  2023-11-02  查股网机构评级研报

  前三季度收入同比增长3.12%,归母净利润同比减少24.75%。公司发布三季报,前三季度营业收入50.69 亿元(YoY 3.12%),归母净利润1.91 亿元(YoY-24.75%),扣非归母净利润2.22 亿元(YoY -13.64%);其中3Q23 营业收入17.70 亿元(YoY 1.15%,QoQ 5.94%),归母净利润-0.30 亿元(YoY -122.93%,QoQ -139.43%),其中包括投资收益(不含外汇损益)-0.50 亿元以及外汇损失0.26 亿元的影响,扣非归母净利润-0.44 亿元(YoY -132.11%,QoQ -134.37%)。

      前三季度毛利率同比提升1.99pct,期间费用率有所提升。公司前三季度毛利率29.49%(YoY 1.99pct),其中3Q23 毛利率28.80%(YoY -0.42pct,QoQ1.17pct)。虽然前三季度毛利率有所提升,但由于国内外市场需求不及预期,尤其高端市场需求降级、项目确认周期延长等问题,导致营业收入增长不及预期;同时,公司前三季度销售费用率13.72%(YoY 1.78pct)、研发费用率5.52%(YoY 0.77pct),在营销及研发上保持战略性投入,引致净利率下滑。

      Mini/Micro LED 能力提升,XR 虚拍及国际赛事领域持续出彩。2023 年6 月,公司Mini/Micro 全场景产品发布,点间距覆盖P0.3-P4.0,自研固晶混编算法,固晶效率提升50%以上,综合产品良率达98%以上。公司XR 虚拟拍摄解决方案助力爱奇艺横店虚拟摄影棚,制作国内首部实景+影视虚拟剧集《云之羽》,拍摄效率提高30%以上。公司助力亚运会,为7 大核心智慧场馆提供合计1500 平米LED 显示屏及一体化解决方案,在国际赛事领域持续出彩。

      LED 结合AI,洲明数字人共建数字经济新生态。公司与国内多家AI 龙头在模型应用领域取得突破,成为行业首家获得GPT-4 官方接入许可的企业。公司获得戴尔工作站全球ISV 通用认证,进一步扩大全球影响力。公司对接AI、XR 等前沿技术与供应链体系,全面提升软硬件一体化解决方案及交付能力,洲明数字人以新型数字员工身份广泛应用于线下门店,助力数字经济生态。

      发布2023 年限制性股票激励计划,首次授予激励对象434 人。8 月11 日,公司发布2023 年限制性股票激励计划,拟授予激励对象限制性股票2200 万股,约占总股本的2.01%;其中首次授予1995 万股,涉及434 人,授予价格为4.04 元/股和6.06 元/股,首次授予日为2023 年10 月25 日。

      投资建议:我们看好市场回暖和经济复苏对显示需求释放带来的增长以及XR虚拍、裸眼3D、数字虚拟人等应用为公司提供充沛动能。预计公司2023-2025年归母净利润分别同比增长389.0%/29.8%/28.6%至3.11/4.04/5.19 亿元,对应PE 分别为22.7/17.5/13.6 倍,维持“买入”评级。

      风险提示:需求不及预期,商誉减值风险,汇率波动风险,市场竞争加剧。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网