【事件】2016 年7 月30 日，公司发布2016 年上半年年报称：报告期内，公司实现营业收入为38280.48 万元，较去年同期增长34.25%；实现归属于上市公司股东的净利润为5741.72 万元，较去年同期增40.94%。主要是由于报告期内公司在进行成本、费用的控制下，继续扩大服务覆盖范围及持续进行新行业的拓展，提高市场占有率，保证了公司主营业务的高速发展。我们认为随着公司在系统集成和大数据市场的持续发力，公司业绩有望继续保持高质量增长

    　　IT 基础设施第三方服务站上风口，迎来千亿市场空间：银行、电信、政府等重点行业用户的IT 投资规模不断扩大，其对系统安全、稳定性要求也不断提高。数据中心IT 基础设施服务市场在这些大型高端客户的带动之下快速发展。前瞻产业研究院预测数据显示，2016-2020 年，中国数据中心IT 基础设施第三方服务行业规模年均复合增长率为27%，到2020 年市场规模达到1550.47 亿元。我们预测，到2018 年公司IT 基础设施服务业务收入将达到7.31 亿元，年均复合增长率约38.15%。

    　　银行业信息科技十三五规划助力公司业绩增长： 2016 年7 月，银监会发布了《中国银行业信息科技“十三五”发展规划监管指导意见（征求意见稿）》，并公开征求意见。

    　　我们认为这将给公司业务增长带来新引擎，特别是公司的以基于大数据一体化智能运维管理系统为核心的软件业务。

    　　投资建议：我们预计2016 年-2018 年公司EPS 分别为0.39、0.56 和0.81 元。给予买入-A 评级，6 个月目标价25 元。

    　　风险提示：当前IT 基础设施服务毛利率水平高和未来巨大市场成长空间，将吸引更多的国内外服务商或系统集成商进入该行业，使得未来市场竞争将更加激烈，产品价格可能趋于下降，市场份额也可能进一步被分割，从而对现有的服务提供商带来极大的挑战和威胁。