事件：公司公告2016 年中报营业收入3.83 亿元，同比增长34.25%，净利润5741.72 万元，同比增长40.94%。

    　　业绩到充分释放期，符合预期。公司2016 年中报业绩实现了40.94%的增速，符合我们对公司的预期。公司收入结构进一步优化，高毛利的运维服务收入增长了59.63%，我们认为这一趋势有望在下半年延续，从而拉动公司业绩继续高增长。2016 年上半年公司在电信行业的收入达到1.18 亿元，同比增长了4 倍多，显示出公司在新行业的拓展方面获得突出成绩。根据我们对公司长时间的跟踪判断，公司业绩能够快速释放符合我们之前一贯的判断，我们认为2016-17 年公司业绩有望得到充分释放。

    　　酝酿新成长，关注资本运作预期。中报同时公司公布了公司收购大股东两家国外公司，分别为Dragon Technologies PTE.Ltd 和Trust&Far InvestmentPTE.Ltd，两家公司均设立于新加坡，主要从事海外设备贸易和海外股权投资。

    　　我们认为这正是公司有意向海外市场拓展的新举动，从而为公司的成长空间打开了一扇新的窗户。结合之前公司成立的子公司数云科技、数安科技以及嘉兴数云，以及2016 年4 月的第二次股权激励，我们认为公司在新的市场空间以及资本运作方面已全面出击，静待开花结果。

    　　运营效率持续提升。公司2016 年中报收入和净利润增速明显高于期间费用的增速，尤其是上半年公司管理费用下降9.33%，体现出公司运营效率显著提升，我们预计随着新一期股权激励的产生，管理费用会略有增长。

    　　维持 “强烈推荐-A”评级：我们继续坚定地认为公司已经入业绩的快速释放期，大数据等新业务有望成为公司新的业绩增长点，收购大股东海外资产打开了新的成长空间，资本运作静待开花结果。我们维持2016-18 年净利润分别为1.23/1.70/2.31 亿元，维持“强烈推荐-A”评级。

    　　风险提示：（1）各行业公司客户开发受阻（2）大数据业务推进不及预期