投资要点:2016 年2 月17 日,银信科技发布业绩快报称:2015 年全年实现营业总收入67105.93 万元, 较上年同期增长37.15%,超过了我们之前预测的62912.73 万元收入规模;归属二上市公司股东的净利润8556.16 万元,较上年同期增长48.21%,不我们之前预测的全年约8470 万元净利润和46.8%的净利润增速基本吻合。随着公司主营业务在新区域和新行业的不断拓展以及大数据公司成立,我们认为公司的发展将进入一个全新的发展阶段,建议积极关注。

    主营业务确定的增长空间为公司业绩增长提供安全垫:前瞻产业研究院预测数据显示,2015-2020 年,中国数据中心IT 基础设施服务行业规模年均复合增长率为27%,到2020 年市场规模达到1550.47 亿元;随着公司服务网络的不断完善,新区域和新行业的不断拓展,我们能为公司的主营业务之一的IT 基础设施服务能够实现较快增长,同时也将带动主营业务之事的系统集成业务的较快增长,保证公司营业总收入的快速增长。

    数云科技为公司在大数据和云计算领域打开新的业务增长点:公司早已经致力二云计算和大数据的相关技术研发,并在公司主营业务领域实践了基于大数据分析技术的智能化IT 运维业务;考虑到公司主营业务的客户行业分布涉及银行、运营商、政府、保险、交通、商业等众多领域,这些用户自身便是大数据的拥有者,同时也是大数据相关服务的需求者,我们认为公司设立数据科技全资子公司后,在大数据和云计算领域也将大有所为。

    投资建议: 2017 年公司业务收入规模将突破10 亿元,归属上市公司股东的净利润将达到约1.5 亿元。2015 年-2017 年EPS 分别为0.25、0.35 以及0.46 元。给予买入-A 建议,6 个月目标价为30 元。

    风险提示:公司业务发展战略不及预期。