报告摘要:

    深耕银行业,拓展新业务。 公司传统主业是银行 IT 系统运维, 在细分市场上银信服务排名第一, 公司具备了 IT 运维行业内的顶级资质,包括系统集成资质、 ITSS 符合性评估认证等。 公司两年前介入电信行业,主要客户包括三大运营商, 目前公司已经是中国移动最大的运维服务商,在中国电信和中国联通也占有一定的份额,在存储方面与富士通合作,发力专项市场,目前电信业务整体收入占比仍然不大,但增长态势良好。

    基于大数据的一体化智能运维平台。 公司依托自身业务发展特点,结合客户业务发展的需要,提出了大力发展大数据业务的战略,推出了一些新型应用产品。 基于大数据的一体化智能运维平台提供了从基础设施、数据库中间件、系统应用进程到业务交易系统的一整套运维管理解决方案。

    大数据处理平台。 公司从 2014 年下半年开始研发大数据处理平台,针对客户传统基础架构存在的问题,设备处理能力不够、数据膨胀引起的数据更新,以及扩展性不够等,大数据平台是解决海量数据的实时处理问题,字节的运维管理问题,以及在线和离线技术。通过自主化可控解决传统数据库在一百亿条存储上限的瓶颈。

    中小企业云运维平台。 面向中小企业推出的低成本、高效率 IT 基础设施自动化运维云服务管理平台,将以往由运维工程师完成的工作,标准化、自动化、模块化,通过在线平台提供动态易扩展的服务产品和虚拟化的专家服务,开放给用户使用,并在此基础上按需提供个性化的增值服务。公司盈利预测及投资评级。 公司银行 IT 运维主业有望保持 25-30%的增长,大数据、云平台等新业务发展空间较大,为公司未来的成长奠定基础,在新业务方面不排除有外延收购的可能,公司上市后一直没有大规模的收购,但公司一直关注客户的需求变化和市场的新业务发展,我们看好公司长期发展。业绩方面,我们预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为: 0.24、 0.32、0.44,对应 PE 分别为 66、 49、 36 倍,给予强烈推荐评级。