公司是国内拥有自主核心技术的人工智能和大数据技术及数据服务提供商，致力于成为国内语义智能的领导者。根据中国工信部的预测，到2030年，中国人工智能核心产业规模将超万亿，存在十年十倍的市场空间。

    　　公司深耕“语义智能+行业/领域”，业务已经覆盖内容安全和互联网空间治理、数字政府和数据智能三大重点板块，落地场景主要包括数字政府、舆情监测分析、媒体融合、金融大数据、公安大数据、防务情报、企业数字化和网络信息安全等。当前政策持续推动，数字政府、融媒体、舆情监测等下游行业仍处于高速增长期。

    　　2018年公司开展云上服务探索“新实践”，云和数据服务战略持续推进。公司通过自建数据和知识资产，结合舆情云服务、数据产品开发、增值数据服务等多种模式拓展数据业务。2019-2020年公司云和数据服务收入增速均超50%，未来有望成为公司重要的新业务增长点。

    　　2020年公司成功向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金拟投入建设新一代语义智能平台及产业化项目、泛行业智能融媒体云服务平台项目和新一代公共安全一体化平台项目，将持续助力公司产品和服务更优质、更全面，市场竞争力不断提升。

    　　盈利预测及评级：预计公司将加速下游客户渗透覆盖，同时积极推进云和数据服务战略转型，助力企业客户数字化转型。剔除2020年房地产业务扰动，未来3-5年公司主营业务收入复合增速将达到30%左右，净利润复合增速有望达到40%左右，业绩保持快速增长。预测公司2021-2023年营业收入分别为11.86、15.32和20.04亿元，同比增速分别为-9.4%、29.2%和30.8%；归母净利润分别为2.97、4.54和6.26亿元，同比增速分别为-6.8%、52.6%和37.9%。截止5月31日，公司股价对应2021-2023年的PE估值分别为24.8、16.3和11.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。

    　　风险提示：人工智能行业政策落地不及预期；数字政府建设、融媒体发展、互联网空间治理等下游行业政策不及预期；云和数据服务战略转型不及预期；行业竞争加剧拉低公司毛利率