近期，公司发布2019H1 业绩预告，预计归母净利润为2,359~2,904 万元，YOY 为30%~60%。且公司承建的新华通讯社数字融媒体智能分析服务平台获得2019 年度“王选新闻科学技术”一等奖，子公司金信网银、耐特康赛获得相关领域大奖，知名度提升明显。H1 业绩增速成为年内拐点，子公司经营状况良好将弱化商誉风险因素，基本面转暖信号出现，维持买入评级。

    　　支撑评级的要点

    　　H1 净利润增速中位数为45%，预示业绩拐点到来。按照中位数计算，19H1净利润为2631 万元，增速为45%，Q2 单季净利润为1910 万元，YOY 为15.7%。H1 经常性损益对净利润影响金额中位数为855 万元，扣非后归母净利润为1809 万，YOY 为47%，扣非后略超45%。表现较好主要受益于公司强化大数据和人工智能技术的应用落地，在融媒体、网络舆情、政务、金融等重点行业的拓展见效明显，数据分析和服务业务快速发展。

    　　各子公司业务进展顺利，弱化商誉风险因素释放积极信号。母公司以NLP技术提供智能数据平台产品，在知识产权保护、舆情监控和融媒体等重点领域拓展深耕，主要子公司有天行网安（数据安全产品）、耐特康赛（互联网营销服务）、金信网银（金融监管科技）等，根据官网显示各子公司获得系列奖项，业务拓展顺利将有效弱化商誉风险因素。

    　　融媒体、网站平台优化等领域项目增多为H2 业绩夯实基础。根据中国采招网显示，公司在融媒体领域项目趋多，近期新中标安徽新媒体集团“安徽云”平台一期项目（733 万）、证券时报融媒体新闻内容生产平台（99 万），Q2 中标项目将多在H2 确认收入，展望全年或可存在惊喜。

    　　估值

    　　预计2019~2021 年净利润为1.75/2.04/2.25 亿， EPS 为0.37/0.43/0.47 元（考虑未来市场竞争将加剧，2019~2020 年下调34%/45%），对应PE 为28/24/22倍。公司2018 年业绩表现欠佳，2019H1 业绩恢复性高增长，年内商誉减值因素弱化，基本面转暖信号出现，维持买入评级。

    　　评级面临的主要风险

    　　下游需求增长不及预期；增长复苏不及预期。