投资要点

    1. 让氢阳能源是业务调整,氢能源仍然是公司重点发展方向

    公司主营的LNG 应用装备,近几年受行业低迷影响,经营业绩大幅下滑,资金紧张。氢阳能源的常温常压液态有机储氢材料短期内难以达到大规模市场化应用的成本要求,且后续仍需要大量的资金投入。转让氢阳能源股权,可以回笼资金用于经营业务需要,减轻项目后续投资的资金压力,提高公司当期利润水平。

    此外公司正在积极开展高压车用氢气瓶、加氢站等与公司原有业务协同性更高、更易实现商业化的氢能应用装备技术储备,未来依托公司在LNG 装备行业积累的经验和优势,有望实现规模化生产,为公司打造新的利润增长点。

    2. 油价回升油气价差扩大,LNG 行业有望重回上升期

    一方面OPEC 限产协议达成后,国际油价持续上涨,油气价差扩大使天然气应用经济性提高,将刺激天然气终端消费的增长,LNG 行业有望重回上升期。

    另一方面能源结构优化和环境污染治理是“十三五”重点关注方向之一。在“十三五”规划中,对于能源应用的首要任务是控制煤炭消费总量,这为天然气和其他清洁能源提供了发展空间。预计“十三五”期间锅炉“煤改气”、天然气分布式能源以及天然气发电等将迎来更多发展契机。

    3. 盈利预测

    预计公司16-18 年净利润0.74 亿、1.07 亿、1.41 亿,对应EPS为0.16 元、0.23 元、0.30 元,对应PE 为85X、59X、45X,建议关注。

    4.风险提示

    油价回暖不及预期,氢能源进展不及预期。