主要观点

    1.油价回升+气价下调重振下游需求,加气站设备业务有望持续提升。

    油价回升+气价下调,天然气经济性回升。天然气重卡销量会相应反弹,2 月销量上升了16%。15 年天然气重卡占比近3%,今年占比和数量将会大幅提升。下游市场需求重振,公司加气站设备业务有望持续提升。

    今年加气站设备订单目标放在海外,马来、印尼等,当地液化站的布局很差,同时符合一路一带,印尼当地天然气积极便宜,但是缺乏利用。预计规模10 万方左右。

    2.环保政策利好公司发动机再制造和锅炉业务。

    随着油改气的政策逐步放开。全国将有500 万台可再利用的黄标车,预计5%将会被再制造。

    由于政府的补贴+强制性和去年国内天然气调价滞后于国际lng 价格,导致管道气锅炉改造为天然气锅炉。公司的锅炉产品速必达,市场需求旺盛,特别是在环保治理呼声较大的京津冀。目前市场规模:中型城市500-1000 台改造需求,基本应用在养鸡场、中型饭店。

    3.LNG 物联网项目落地,金融服务增长空间大。

    公司和云顶科技合作的互联网+LNG 天然气电商平台项目落地,两个电商平台业绩初具规模,淘气网:去年线上交易额3 亿,搭载的速必达产品,每天有1000-1200 万交易额。注册用户数目前450 个,预计年底1000 个。加气宝:主要策略是客户规模扩张,今年将发展15000客户。

    公司拥有电商平台后,金融服务包括设备的融资租赁的增长空间将大大增加。

    4.重点布局海上LNG 设备,将是公司新的利润增长点。

    公司4.5 亿在募资,投入到张家港保税区,建立新的重装基地,有码头。

    公司是目前少有的可以生产50 万方产品大型压力容器的企业。公司引入了海外技术团队– 新加坡设计公司来设计海上船用储罐产品,与大型压力容器协同配合。

    储罐产品订单方面,与芬兰瓦西兰合作久,提供船用动力储罐,目前6500 方,目标10000 方以上,同时还提供海水淡化的大型蒸发器。目前认证较全。利润目标3000 万以上,预计全部达产6000 万利润。

    5.盈利预测

    预计16-18 年净利润2.00 亿、2.50 亿、3.00 亿,对应EPS 为0.68 元、0.85 元、1. 02 元,对应PE 为32X、25X、21X,维持推荐评级。