事项：

    银禧科技（300221）于10 月18 日发布公告，与（民主刚果）华鑫有限责任公司签订《战略合作框架协议》，经过协商，华鑫公司将与公司在提供原料支持、协助建设刚果境内的钴矿加工厂、钴矿资源寻找三个方面展开长期合作。对此，我们的点评如下：

    评论：

    原料需求得到满足，钴矿开采、加工业务获稳步推进。公司于9 月26 日发布公告，拟出资3 亿元人民币设立广东银禧钴业国际有限公司，开启新能源领域新篇章。子公司银禧钴业主要从事钴、铜等有色金属矿山投资、开采、选冶及相关技术服务。本次战略合作精确解决了银禧钴业在原料端的需求，同时长期合作的签订也将为公司提供规避有色金属价格波动的有力保障。另外，华鑫公司拥有多年从事金属钴业务经验，在冶炼和矿山开发等领域也具备同国内包括中国有色集团在内众多优秀企业的合作经验，这也将为公司带来技术水平和商业经验的提升。

    拟投资设立钴矿加工厂，推进原料市场布局。银禧科技及其控股公司拟在民主刚果投资设立年产3,000 吨金属吨钴矿加工厂，华鑫公司可根据实际情况积极参与，投资参股或提供原料供应支持。刚果国内钴资源丰富，储备量大约为世界钴资源储量的50%，此次投建计划将为公司的原料供应提供长足保证。另外，刚果国家法规已经开始逐步限制原矿出口，要求矿产资源在当地加工以解决当地就业的同时提供财政收入，公司在刚果设立加工厂亦可保证公司获得钴矿的渠道符合当地法律法规。

    新能源领域产业链全面布局，协同传统主业快速发展。公司本次合作事项预计短期内不会对公司2017 年度经营业绩造成重大影响，但从长期角度看，进军新能源领域将为公司提供较为明确的增长新支撑点。当前，新能源汽车已经成为汽车行业长期发展的战略方向。公司作为改性塑料行业龙头企业，一直为汽车企业提供大量产品，而通过此次业务扩展，将进一步推进与下游客户车企联动关系，巩固传统业务即改性塑料行业龙头地位的同时，推动公司与下游车企在汽车行业长期变革中开展全方位的战略合作。

    风险因素：与华鑫公司合作进展不顺利；钴矿资源获取受阻。

    维持“买入”评级。我们维持公司2017-19 年EPS 预测0.41/0.66/0.82元，维持目标价至20 元，维持“买入”评级。