事件

    　　公司发布公告，并购事宜获证监会有条件通过

    　　10 月25 日，银禧科技发布公告，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2016 年10 月25 日召开的并购重组委工作会议审议，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过。

    　　简评

    　　公司前三季度归母净利润同比大增336.03%

    　　根据10 月12 日银禧科技发布的2016 年三季度报告。公司在报告期内实现营业收入10.04 亿元，同比增长21.26%，归属母公司股东净利润1.48 亿元，同比增长336.03%，整体业绩增长显著。

    　　子公司兴科电子基本面仍持续向好

    　　兴科前三季度实现营业收入13 亿元，净利润3.06 亿元，其中三季度内利润8742.5 万元，全年净利有望达3.7 亿元。在第三季度主要客户乐视，由于手机产品换代转线，短期一定程度影响兴科业绩输出，但这不改变公司基本面的持续向好。此外，锤子科技新款手机M1/M1L 采用了兴科独家供应的不锈钢金属边框，这也证明了兴科电子在不锈钢机壳上的设计与制造实力。不锈钢机壳（边框）也将是公司未来的重点研发方向，产品标准将向苹果手机要求靠拢。

    　　盈利预测与评级

    　　传统业务预估今年利润达8000 万，并表后全年共计约4.5 亿利润。

    　　估值按增发后股本计算，我们预测2016-2018 年EPS 分别为0.901、1.514、2.153 元，对应PE 为29X、17X、12X。公司估值和成长相比同类公司仍具长期投资价值，维持“买入”评级