2011 年前三季度，公司实现营业收入5.76 亿元，同比增长25.4%；营业利润4669 万元，同比增长39.8%；归属母公司所有者净利润3909 万元，同比增长19.1%；实现基本每股收益0.45 元。

    公司从事PP、PVC、PET、ABS、PC等树脂的改性加工，产品涉及阻燃料、耐候料、增强增韧料、塑料合金料和环保耐用料五大系列，40多个品种，产品用于电线电缆、节能环保、家用电器以及汽车生产等领域，公司目前加工能力为6.6万吨。

    公司议价能力较强，五类产品毛利率均有保证。从公司的主要原材料方面来看，ABS、PC、PBT以及PS树脂的价格较去年同期分别有所上扬，产品的生产成本有了较大幅度的提升，但是公司对于产品的议价能力较强，公司在产品价格也有较大幅度的上调，上调幅度明显大于原料价格的上涨，保证了公司的盈利。同时公司公告开展PVC期货套期保值业务，稳定公司PVC原料的成本变动。

    公司募投项目进展顺利，将在2012年四季度整体投产。公司首发募投项目包括无卤阻燃弹性体电线电缆料、PC\ABS合金、高耐热高刚性PET、PVC\ABS合金以及特殊环保PVC材料等共计产能3.1万吨，项目预计投产时间为2012年四季度，预计将贡献2012年营业收入8800万元，项目完全达产后预计将贡献2013年营业收入3.5亿元，增厚EPS0.2元。

    投资3亿苏州建设改性塑料生产基地，产能扩增收入将高增。

    公司7月5号发布公告，将投资3亿元在苏州分两期建设10万吨改性塑料生产基地，两期均为5万吨，一期建设期为一年，预计2013年上半年投产。项目二期将于2015年建设。预计项目一期将贡献2013年营业收入1.4亿元，增厚EPS0.22元，当年营业收入将同比增长60%以上。

    盈利预测与评级：预计公司2011-2013年每股收益为0.58元、0.93元和1.35元，对应于10月24日收盘价15.89元，动态市盈率分别为26倍、16倍和11倍，维持“增持”的投资评级。

    风险提示：通用树脂价格波动风险；在建未投产项目的不确定性，未来新增产能的市场拓展风险。