银禧科技主要从事高分子类新材料改性塑料,公司报告期内毛利率稳定在18%左右,绝对水平不算高,但高于同业的金发科技,低于普利特。得益于报告期内销售量的大幅增长,公司09、10年净利润增长在40%以上。因此,公司募投项目重点在于产品的推广。
以5月23日收盘价为基准,可比上市公司金发科技、普利特2011年平均动态PE估值为25倍;另外,最近电科院等5只新上市的创业板个股2011年平均动态市盈率26倍,但上述五家公司去年的平均毛利率、净利率均高于银禧科技,给予公司11年24-28倍市盈率。
根据万得资讯机构一致预测,公司2011 年预期每股收益为0.77 元,给予银禧科技2011 年PE24-28X,对应股价区间18.48-21.56 元。