chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

鸿利智汇(300219)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

鸿利智汇(300219)动态点评:前瞻布局MINI LED 受益于VR浪潮的LED封装龙头

http://www.chaguwang.cn  机构:国信证券股份有限公司  2021-11-24  查股网机构评级研报

前瞻布局Mini LED,为Meta 等VR 客户提供Mini LED 产品公司是国内领先的集研产销于一体的LED 封装器件产品企业,专注于LED 封装、LED 照明两大业务板块。公司分别于20 年6 月、12 月与广州市花都区政府签订了Mini LED 新型显示项目一期、二期投资协议,前瞻布局Mini LED 产能,其中一期已于21 年投产,二期预计于22 年上半年投产。此外,公司已为Meta 等VR 企业批量提供Mini LED 背光产品,我们看好Mini LED 及VR/AR 业务驱动公司业绩稳步增长。

    VR/AR 作为“元宇宙”的入口级终端,具备广阔的市场空间“元宇宙”有望消除数字和实体之间的界限,打造人类未来“虚实共生”的数字世界。我们认为,元宇宙的发展离不开VR/AR 硬件的支持,随着VR/AR 逐步用于游戏、社交、办公、教育、媒体等场景,其硬件及应用的市场接受度将快速提升。根据IDC 数据,2020 年全球VR/AR设备出货量达到584 万部(YoY: 4.0%),IDC 预计2025 年全球VR/AR设备出货量将达到4965 万部(20-25 年CAGR: 53%)。

    Mini LED 背光趋势起,两款VR 新机搭载Mini LED 背光屏幕与传统LED 背光相比,Mini LED 背光在亮度、对比度、色域等显示效果和轻薄化上具备优势;与OLED 相比,Mini LED 背光具备成本优势,同时显示效果可以与OLED 相媲美。Varjo、Pimax 分别于10 月21 日、10 月26 日发布搭载Mini LED 背光LCD 屏幕的VR 设备Varjo Aero、Pimax Reality 12K QLED,开启了Mini LED 背光应用于VR/AR 设备的新纪元,我们持续看好Mini LED 背光在VR/AR 领域的应用前景。

    投资建议:首次覆盖给予“买入”评级

    公司Mini LED 业务充分受益于VR/AR 发展浪潮,我们预计21/22/23年公司归母净利润同比增长226.7%/34.7%/29.9%至3.03/4.08/5.30亿元,参考相对估值法我们认为公司合理估值为18.75-19.64 元/股,相对目前股价有17.71%-23.32%的溢价,首次覆盖给予“买入”评级。

    风险提示:LED 需求不及预期;VR/AR 销量不及预期;LED 封装行业竞争加剧;公司Mini LED 业务开拓进度不及预期等。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网