事件：千山药机入股美国Glucovation,Incorporated 公司：公司公告以自有资金200 万美元认购美国Glucovation,Incorporated 的A 系列优先股，并且与Glucovation 拟在中国共同设立一家合资公司。合资公司投资总额不低于10,000 万元人民币，千山药机（300216）持股80%，Glucovation 持股20%，主要业务是持续性血糖监测产品的生产、技术开发及在亚洲区域的销售业务等。

    与湖南三谊医疗科技有限公司签署增资协议：千山药机拟通过向三谊医疗投资人民币1,050 万元，以取得三谊医疗增资后不低于 51%（含）的股权。三谊医疗已取得了腕式智能电子血压计、臂式智能电子血压计两个产品注册证，是目前国内唯一一家取得具有无线传送、远程控制功能电子血压计注册证的产品

    CGM 团队实力强，SugarSenz 具备产品优势：公司三高管覆盖CGM 平台所需全部技术，Glucovation Inc 是美国的一家专注于研究CGM 产品的公司，公司SugarSenz 连续血糖监测系统预计将于今年9 月设计出产品样机，随后将申报FDA 认证。

    三位高管在各自的专业领域相互合作，拥有CGM 传感器的研发、生产、血糖数据处理及无线传输等方面的能力，覆盖了CGM 平台需要的全部技术。SugarSenz 与现有产品相比，具有多方面优势：传感器可使用7-10 天，与现有CGM 产品相比，使用时间相同或更长；将电池设计在传感器上，发射器的使用寿命超过现有的CGM 产品；传感器安装相比现有产品更简单，放在皮肤上，然后按下去就完成安装；SugarSenz 无需指血血糖仪辅助进行校准，现有CGM 产品均需校准；根据公司CEO的介绍，SugarSenz 系统可通过算法矫正，排除尿酸等可能会干扰CGM 传感器的物质的影响，比现有产品具有更好的精确度。

    投资建议：我们认为公司近期的两次收购一方面补充了医疗器械产品线，形成未来的利润增长点，一方面可以看出公司开始加大在血糖、血压慢病领域的可穿戴设备的布局，为以后介入医疗大数据、慢病管理做好准备。公司近期拿到无菌真空采血管和一次性导尿管的医疗器械注册证，对公司16 年业绩将产生积极贡献，预测15-17 年EPS0.50、0.63 和0.80 元（原预测16-17 年0.62 元、0.78 元），我们看好公司积极转型医疗器械，以及在血糖监测、智能血压计、基因芯片和基因测序等领域的布局，以及后续在健康大数据方面的想象空间。上调至“增持” 评级。

    风险提示：（1）制药装备行业增速放缓的风险；（2）、芯片收入和推广不达预期的风险；（3）、新产品注册及产业化过程达不到预期速度；（4）、竞争对手技术更新（5）、法律风险，德康医疗诉讼Glucovation 公司以及其创始人在关于CGM专利技术的知识文档（千山药机保留因此条款而终止投资的权利）。