投资要点：副总裁追加资金融资增持公司股票，体现其对公司未来持续稳定发展的充分信心，实现员工与企业风险共担、利益共享，中长期价值显现。

    事件：公司于5月22日收到副总裁严冬梅女士的通知，严冬梅按照其于3月2日作出的增持承诺，在5月22日再次通过认购由深圳久久益资产管理有限公司成立的久久益收益互换3号基金增持公司股份。其以自筹资金1500万元追加认购久久益3号基金（与首次认购3000万元一起合计认购4500万元），同时，国信证券在互换交易中继续提供融资资金3000万元（与首次提供融资资金6000万元一起合计提供融资资金9000万元）。5月21日，久久益3号基金与国信证券完成收益互换交易，通过深圳证券交易所二级市场交易系统增持公司股份43.77万股，增持均价102.876元，占公司总股本的0.145%。

    副总裁高位融资再增持。严冬梅本次以自筹资金追加认购久久益3号基金并配套融资高位买入公司股份，再次凸显其对公司未来发展的坚定信心。截至2015年5月22日，严冬梅共计持有174.96万股，占公司总股本比例0.579%。

    员工持股计划完成。2015年5月15日，公司员工持股管理计划宝盈恒顺共赢3号特定多客户资产管理计划完成员工持股计划的股票购买，合计购买公司股份875767股（约占公司股份0.29%），股份锁定期为1年，实现了员工与企业风险共担、利益共享，中长期价值显现。

    增持仍在进行中。截至2015年5月14日，除独董王天文尚未开始增持以外，副总裁严冬梅，监事应明、董事贾玉兰、独董姚刚分别已增持0.43%、1.69%、0.76%、0.69%。同时，实际控制人贾全臣及其一致行动人贾玉兰、贾晓钰、戴一鸣（贾玉兰之子）也承诺自4月30日起12个月内增持公司股份不超过2%，且不会减持公司股票。

    上半年业绩预增10倍。公司一季报预计上半年盈利1.77-1.87亿元，同比增长1058-1123%，公司盈利同比有较大增幅，主要原因为：（1）2014年签订的大额合同将持续为公司贡献利润，目前在执行订单约10亿元，按照生产计划，半年度产值较2014年同期大幅增长，将使归属于上市公司股东的净利润同比大幅增加；（2）预计报告期内公司非经常性损益金额为103万元，2014年同期为90万元。

    维持“买入”的投资评级。公司依托于印尼镍铁工业园项目整合印尼矿产（煤、镍矿）、电厂资源，打造完整镍产业链；同时，公司将以印尼工业园项目为起点，继续开拓机械成套装备业务的海外销售市场，预计2015年销售业务订单及销售收入将继续增加，公司业绩将保持高速增长。根据公司业绩及项目进度，预计公司2015-2016年EPS分别为1.31元和2.27元，结合镍板块平均估值水平以及“一带一路”提升公司估值水平，我们给予公司目标价113.5元，对应2016年50倍PE，维持“买入”评级。

    风险提示。政策风险；项目达产风险；汇率波动风险；业务整合风险。