事件：

    公司发布三季度业绩预告：2017 年前三季度公司归母净利润6556-6889万元，同比增长490%-520%，第三季度归母净利润1672 万-2006 万元，同比增长246%-275%，基本符合预期。

    投资要点：

    业绩基本符合预期。公司前三季度扣非后归母净利润3666 万-3999万，同比增长102%-120%；第三季度归母净利润689-1022 万，同比增长-31%-3%。我们估计公司第三季度扣非后归母净利润增速下降主要有以下三点：1）受医疗器械行业季度周期的影响，公司Q1、Q3 季度业绩相比Q4、Q2 表现略为平淡；2）公司或受坪山基建项目、完成最后搬迁等因素影响，费用集中计提，拖累部分利润；3）2017 年人民币兑美元汇率影响较大，公司利润或受影响。

    高端产品逐渐放量，传统产品线恢复增长，预计营业收入增速或可保持25%+。公司覆盖IVD、超声、多参数监护、妇幼和心电五大产品线，随着血气、高端血球、Acclarix 彩超、FTS-6 胎儿监护仪和十八导心电图机的上市放量，预计各产品线延续2017 年上半年增长趋势，即IVD 增长约50%，超声增速约15%，妇幼增速约35%，多参数监护仪增速约28%，心电图机增速20%+。

    员工持股积极推进。2017 年7 月公司发布员工持股计划的提示性公告。目前员工持股计划进展比较顺利，相关中介机构已进入审批流程，待相关审批完成后，通过董事会和股东大会审议再实施。

    维持增持评级。预计2017-2019 年EPS 为0.14、0.21、0.31 元。

    公司产品收获期将至，预计未来三年内有多项新产品落地，此外，推出首期员工持股计划，对公司未来发展释放积极信号，维持增持评级。

    风险提示：新产品推广不及预期；汇率波动剧烈。