事件：

    公司8月21日发布2014年半年报，2014年上半年营业收入为6.45亿，同比增长16.02%；营业利润4,875.19万元，同比增长32.92%；归属于上市公司股东净利润4,547.57万元，同比增长69.23%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,652.02万元，同比增长44.18%。其中，第2季度营收3.42亿，同比增长2.66%，环比增长12.90%；归属于上市公司净利润1,418.06万元，同比下降28.08%，环比下降54.69%。

    点评：

    主要季度财务指标： 2季度营收3.42亿，同比增长2.66%，环比增长12.90%；2季度归属于上市公司净利润1,418.06万元，同比下降28.08%，环比下降54.69%，单季净利润1,442.93万元，同比下降26.49%。2季度毛利率36.44%，同比上升3.96个百分点，季度环比上升0.12个百分点。2季度公司三项费用率22.95%，同比上升3.57个百分点，环比上升1.71个百分点。存货周转天数162.84天，较1季度的186.30天有所下降。

    金融IC卡增长低于预期：公司2014年上半年电子支付智能卡业务实现收入5.48亿，同比增长30%。，我们预计金融IC卡出货量在6000万张左右，去年同期发卡4500万张，增速低于我们预期，主要由于公司大客户工行部分产品规格调整，订单量滞后，我们预计下半年将会有所回复，预期全年电子支付智能卡业务收入有望达到13.4亿，同比增长40%。