投资要点：

    1、公司主要从事智能卡产品及相关应用系统的研发、生产、销售和服务，主要产品为通信智能卡、金融IC卡、城市通卡、移动多媒体广播电视有条件接收卡、税控卡（盘）等各类智能卡，广泛应用在通信、金融与电子支付、移动多媒体广播电视、税务、社保、石化加油等领域。公司主要产品市场占有率逐年上升，多项产品市场额份居前，其中移动多媒体广播电视有条件接收卡占市场份额达90%以上。

    2、公司是国家创新型试点企业，湖北省高新技术企业，湖北省重点软件企业，中国智能卡10强企业之一，参与了《中国人民银行金融集成电路(IC)卡规范》等多项重要行业标准的制定，已通过了ISO9001:2008、ISO14001:2004认证，取得专利2项、软件产品20项、软件著作权34项等。目前公司已经掌握了智能卡开发及应用的系列核心技术，并拥有完全的自主知识产权，多项技术在国内处于领先水平。公司产品丰富，技术支持强大，市场反应迅捷，在增值服务平台等新兴应用市场具有一定先发优势。其中，公司的通信智能卡产品、OTA平台、CMMB有条件接收卡在通信和移动多媒体领域具有较强竞争力，公司是全球首家研发出符合国家广电总局颁布的CMMB行业标准的机卡分离产品的企业；在金融与电子支付领域，公司是工行金融IC卡两家供卡商之一，并为中国移动手机支付供应SIM卡产品；公司的城市通卡产品性能优越，是国内市场三家主要供卡商之一。此外，公司智能卡产品还在海外20多个国家及地区实现了销售，并承担了伊朗国家石油卡系统的软件开发和加油卡供应，拥有良好的客户基础和品牌声誉。

    3、公司主营业务突出，营业收入主要来自于智能卡的销售业务，其中通信智能卡占比较高，但随着产品结构的调整出现逐年下降趋势。受益于公司对智能卡应用新兴市场的拓展和产品结构转型升级，公司金融IC卡等毛利率较高的新产品实现快速增长，对公司业绩推动明显，2009、2010年公司的营业收入同比增加8.61%、46.86%，净利润同比增加41.11%、62.03%，公司成长性良好。公司通过优化产品结构、提升高附加值产品产量等措施，使得2008-2010年综合毛利率始终维持在较高水平，并逐年稳步提高，公司综合盈利能力和抗风险能力较强。随着营业规模的扩大和产品结构升级费用增加，公司期间费用占比有所上升。

    4、公司本次募集的资金将主要用于电子支付智能卡系列产品的研发及产业化项目、智能SD卡/大容量SIM卡系列产品研发及产业化项目等。募投项目的实施将进一步深化和拓展公司智能卡应用领域，实现产品升级与功能扩展，增强公司产品竞争优势，从而提高市场占有率及盈利水平。

    5、预计公司2011-2013年每股收益分别为0.74元、1.07元和1.49元。