建议谨慎申购

    我们预测2011年-2013年，公司EPS分别为0.90元、1.33元和1.85元，未来三年年均复合增长率约为41.3%。公司股票IPO价格为40.00元，对应约44倍的2011年市盈率。考虑到公司所处行业应用前景广阔，且公司今后三年业绩成长性较高，我们建议投资者谨慎申购，6个月目标价为42.33元，对应2011年市盈率约为47倍。

    风险提示：国内EMV迁移政策推行有滞后可能，金融IC卡领域有竞争加剧的可能。