业绩简评

    10 月27 日晚间，公司发布2022 年三季报，前三季度公司实现营收21.7 亿（YOY 4.19%），归母净利润-1.09 亿元（YOY -78.55%），扣非归母净利润-1.58 亿（YOY -6.62%）。谱育科技新签订单约10 亿元（YOY 45%）。

    经营分析

    股权激励奠定全年业绩，单四季度利润预计加速释放：2022 年 8 月 4 日，公司股东大会通过了2022 年员工持股计划，持股规模不超过 6,407,600股，占公司总股本的 1.42%，过户价格为 12.64 元/股，最新收盘价36.76元，员工积极性充分激发。股权激励对22 年集团、事业部和个人的考核要求，为22 年全年利润目标奠定基础。

    高校贴息采购仪器东风已至，谱育多年厚积薄发有望实现教育领域业务突破、获得更多市场份额： 2022 年 9 月，国务院常务会议确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，本次贴息贷款总额大，设备购置集中，尤其在教育领域，高校科研仪器采购量巨大，质谱仪作为高校的重要采购品种，预计将带动子公司谱育科技业绩高增。目前，公司产品解决方案涉及生命科学与诊断、药物研究、食品安全、环境卫生、石油化工、材料化学、地矿冶金、纺织科学等。

    积极推进PPP 剥离：为集中公司资源、优化公司资产负债结构，公司组织专门团队处置剥离部分 PPP 项目，现与潜在购买意向方进行商洽中，公司将根据剥离进展情况及时履行信息披露义务。

    投资建议与盈利预测

    预计22-24 年公司归母净利润分别为2.31/3.94/5.56 亿元，对应EPS 分别为0.51/0.87/1.23 元，对应PE 分别为72/42/30 倍，维持公司“买入”评级。

    风险提示

    产业化进度不及预期，市场竞争加剧，核心零部件进口风险，下游应用需求低于预期，商誉减值，实际控制人减持和股权冻结，PPP 减值风险等。