事件：公司发布2022 年三季报，2022 年前三季度公司实现营收21.75 亿元，同比增长4.19%；归母净利润-1.09 亿元，同比增亏，扣非归母净利润-1.58 亿元，同比增亏。2022 年第三季度公司实现营收8.23 亿元，同比增长14.66%；归母净利润-0.23 亿元，同比减亏，扣非归母净利润-0.38 亿元，同比减亏。

    点评：

    三季度营收增长稳健，谱育科技业绩增长显著：2022 年第三季度公司实现营收8.23 亿元，同比增长14.66%；归母净利润-0.23 亿元，同比减亏，扣非归母净利润-0.38 亿元，同比减亏。2022 年前三季度，公司实现新签合同总金额约29亿，较上年同期增长约16%，其中谱育科技新签合同额约10 亿，较上年同期增长约45%，成为公司业务重要的增长点，谱育科技实现营业收入约5.5 亿元。

    坚持研发高投入，巩固仪器行业领军地位：公司坚持掌握自主可控的核心技术，不断攻克“卡脖子技术”，打破国外垄断。2022 年前三季度公司研发投入合计4.77 亿元，同比增长16.04%，占营业收入比为21.95%。报告期内，在临床检测方面，公司子公司聚拓生物自主研发推出ClinCap 1000 全自动毛细管电泳仪，该产品具备高分辨、自动化、智能化、灵活性的优势；在分子诊断方面，子公司聚致生物推出GeneTOF 系列核酸质谱分析系统，该产品具备高通量、多重检测、高准确度、操作便捷的优势；未来预期新产品将会持续放量，助力公司业绩增长。

    品品牌实力屡获认可，国家优惠政策利好企业发展：公司一直秉承“科技基因、研发基石、产业深耕”的经营理念，持续履行科技向善的社会责任，公司成功续评浙江省AAA 级“守合同重信用”企业，并成功斩获2021 年度科学仪器行业两项大奖。2022 年9 月国务院出台财政贴息支持部分领域设备更新、高新技术企业研发费用加计扣除等相关利好政策，支持国产新设备采购，公司生命科学板块旗下包含谱聚、谱康在内的多个自主品牌高端科学仪器将受益于该系列政策，利好公司未来整体发展。

    盈利预测、估值与评级：我们维持公司2022-2024 年归母净利润的预测为0.41/2.19/4.39 亿元，现价对应22-24 年PE 为429/80/40 倍，考虑到公司是我国分析仪器行业的领先企业，我们看好公司长期发展，维持“增持”评级。

    风险提示：政策调整和产业周期波动；新产品研发失败或者市场推广不及预期；运维业务风险等。