风险提示

    提醒投资者关注下述事项风险：宏观经济持续恶化导致下游需求大幅下降风险；土地竞拍结果不确定的风险。

    盈利预测与投资建议

    公司所在包装印刷机械属弱周期行业，长期受益于消费升级和包装印刷精美化，自动化水平提升、制度红利和出口是公司的主要成长驱动力。根据近期对公司、竞争对手和客户的调研，我们认为公司明年有望延续快速增长，未来成长空间想象力十足，上调投资评级至“强烈推荐”。预测公司2011-2013年EPS分别为1.15元、1.53元和1.97元，六个月目标价39元，对应2011-2013EPS分别为33X、25X和19X。