事件：公司上半年营业收入3797.04万元，同比减少42.38%，归属上市公司股东净利润886.18万元，同比减少75.35%。每股EPS0.03元。

    工作重心转移至渤海区块致费用增加。营收和净利润较去年同期都有大幅下降，除客户需求放缓，重要的一个原因是公司将工作重心转移至渤海05/31石油合作区块的勘探工作上，渤海05/31区块含原油圈闭是一个具有商业价值的油田，公司承担全部勘探费用，自去年合同签订之后公司抽调优秀技术人员并聘请外部专家组成专业技术团队对渤海区块进行重点研究，管用费用增加。

    钻井成功率继续保持90%以上，新获部分三维地震老资料使得勘探研究取得初步成效。公司在西部地区为塔里木油田服务继续保持高成功率，上半年实现钻井成功率90%以上。同时，潜能恒信具有丰富的渤海湾盆地复杂断块构造岩性复合油气藏勘探开发经验，为渤海湾盆地各油气田提供技术服务已发现了累计数亿吨油气储量，在渤海湾地区长期积累的海上勘探开发成功经验将有助于智慧石油在该区块取得重大油气发现。通过对中石油天津分公司获得的合同区块部分三维地震老资料的研究，对合同区开展构造特征沉积储层特征、油气成藏规律及有利圈闭目标的整体研究取得初步成效。

    持续推进技术创新，进行非常规油气勘探技术储备。公司参与国家多项技术攻关项目，与中科院合作研究取得进展，非常规油气勘探开发配套技术研发项目进展顺利，部分成果已应用在公司承接的致密油攻关项目上并取得良好成效。

    纯技术服务型转向综合资源型公司，为获取石油勘探开发资质做准备。油气工程公司的设立标志着公司从勘探前端的技术服务延伸至工程服务领域，不仅增强公司在油气服务市场的核心竞争力和品牌影响力，也为公司未来取得石油勘探开发相关资质、获取更多油气资源提供了更多竞争机会，为公司整体经营业绩创造新的利润增长点，为公司持续快速发展提供新的动力。公司成为油气资源与高端找油技术服务相结合的综合性资源型公司。

    业绩预测与估值。预计公司2014-2016年EPS分别为0.33元、0.43元、0.58元，对应动态PE分别为68.90倍、51.91倍、38.78倍，油气改革主题性投资将持续超预期，公司转型油公司日益临近，给予“买入”评级。

    风险提示：主要客户订单低于预期，05/31合同区块勘探进度慢于预期。