公司是为石油公司提供油气勘探过程中的地震数据处理解释服务的企业。处理解释一体化服务占 10 年收入的 77%，解释和处理服务则分别占到 14%和 9%。 公司自主研发了第三代成像技术——WEFOX 成像技术，经中国石油和化学工业协会鉴定为“国内首创、国际领先” 。

    公司在 06-10 年间参与了中石油 70 个重点勘探处理项目中的 19%，总处理面积占 23%，均仅次于东方物探居第 2；公司 09年的三维数据处理、三维叠前数据处理与三维数据解释业务分别占中石油的 13%、22%和 17%。 公司来自中石油的收入占比历年在 70%以上， 10 年占 73%。

    公司实施大客户、大项目战略，08 年-10 年公司单个合同平均金额478万元，其中 500 万元以上合同 13 个，单个合同平均 1543万元。

    公司 09 年开始在海外取得收入，10 年占比达 29%，其中来自Excellong 的占到23%。 10年 BP将美国墨西哥湾地区合计 1000平方公里的地震数据交由公司进行实质性测试， 若处理结果通过 BP测试，公司将成为其地震数据处理候选服务商。

    在 00-08年间全球地震数据处理解释行业市场年均增长 15%， 08年达50亿美元，国内市场 05年以来年均增长 14%，09年达 32亿元。

    公司本次共募集资金 2.46 亿元，拟投入地震数据处理中心与研发中心建设，将提高公司对客户的服务能力、增强自主创新水平、拓展海外市场业务规模，完善公司业务模式。

    我们预期公司发行后 2011-2013 年销售收入分别为 1.47 亿元、1.97亿元、2.62亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为 0.79亿元、1.05 亿元、1.37 亿元；对应 EPS 分别为 0.99 元、1.31 元、1.72 元。

    目前行业可比公司 11 年平均 PE 为 38 倍，我们建议的合理的询价区间为 24.65-29.58 元，对应 2011 年的 PE 为 25-30 倍。上市目标价26.62-31.55元，对应 2011 年 PE 为 27-32倍。