公司是国内少数掌握第三代地震成像技术的地震数据处理解释服务商。公司的WEFOX成像技术为“国内首创、国际领先”，填补了三维聚焦成像技术在我国石油勘探中应用的空白。

    地震数据处理解释是油气勘探开发工作的基础， 发展空间广阔。 根据Petroleum Data Book 2008的统计， 全球油气勘探开发实际投资规模在2007年已达到3240亿美元。伴随着石油勘探开发投资的增长和勘探难度的提高，地震数据处理解释市场规模日益增长。2000-2008年，国际石油勘探、开采地震数据处理解释市场规模的年复合增长率达到15.09%。

    技术优势领先，名牌优势显著。近三年及一期公司为国内客户建议井位的探井成功率超过80%。而中石油、中石化和中海油2005年-2008年探井成功率平均分别只有53.48%、54.15%和48.40%。2005年到2008年，公司共有6个参与项目获评为中石油油气勘探的重大发现，7个参与项目获评为中石油油气勘探的重大进展，分别占中石油当期项目总数的24%和10%，为公司在行业内树立了良好的品牌形象和声誉。

    募投项目将增强公司在行业内的领先地位。“石油勘探地震数据处理中心项目”可以增加每年约15,000平方公里的三维叠前数据处理解释能力，保证主营业务收入的持续增长。“石油勘探技术研发中心项目”加快现有软件平台的整合、开发新一代地震数据处理解释技术及系统平台从而保证公司的技术领先地位与市场竞争优势。

    盈利预测与定价分析。预计2011、2012两年公司营业收入增长率为31.7%和30.0%，净利润分别增长29.6%和39.9%，对应EPS分别为0.98、1.37元。考虑到公司正处在高速增长的阶段，未来向行业纵深发展的潜力巨大，我们给予公司2011年38-43倍的PE，公司合理的询价区间为（37.24，42.14）元。上市首日定价区间54.8-61.65元，对应2012年PE为40-45倍。

    风险提示：收入集中于中石油的风险；应收账款金额较大的风险；境外经营的风险。