乌灵系列产品进一步丰富。公司2012 年1 月19 日公告称治疗前列腺增生的中药六类新药灵泽片成功上市，批准文号为Z20110050。灵泽片是继乌灵胶囊、灵莲花颗粒后乌灵参成功产业化的又一品种。基于抗前列腺增生药物市场的高弹性以及产品“治疗+保健”的差异化亮点，灵泽片将成为公司又一利润增长点。

    抗前列腺增生药物市场空间广阔。基于未来十年中国老龄化进程的加速，BPH 患者随健康意识的提高就诊率的逐步提升，以及前列腺增生开始逐步纳入更多地区医保报销体系。我们判断未来十年抗前列腺增生药物市场将迎来快速增长。

    灵泽片值得期待。BPH 属慢性病，需长期用药。毒副作用小，重调理兼保健功效的中成药近年越发受到临床关注，样本医院采购规模保持快速增长，且显著快于同期抗前列腺增生药物医院市场整体增速。虽然目前市场上中成药品种很多，但灵泽片以乌灵菌粉为君药，除对BPH 有一定缓解作用，无明显毒副作用外，还具有补肾健脑、改善睡眠、抗疲劳及提高机体免疫力的保健功效，适合老年患者服用。因此看好灵泽片未来的市场前景。

    乌灵参价值独家挖掘者。乌灵参是我国国宝级的珍稀中药材，具有很高的药用价值，对神经系统，内分泌系统等疾病具有显著的疗效，此外还有多种保健养生功效。目前乌灵参的产业化才刚刚起步，佐力药业作为乌灵参价值唯一的开拓者，围绕乌灵参做大产品系列，将是一条非常好的盈利之路，值得我们长期关注。

    公司同时发布了2011 年业绩预告，基本符合预期：2011 年归属上市公司股东净利润5058-5236 万元，同比增长21.95%-26.24%，基本符合我们预期。

    盈利预测：维持公司2011-2013 年EPS 分别为0.67、0.87 和1.12 的预测，对应2011-2013 年PE 分别为28、22 和17 倍，维持公司“买入”评级。

    风险提示：公司营销推广进度缓慢