chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

四方达(300179)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

四方达(300179):业绩预告符合预期 CVD培育钻石扩产持续推进

http://www.chaguwang.cn  机构:浙商证券股份有限公司  2023-01-31  查股网机构评级研报

投资要点

    年报业绩预增58%-90%符合预期,资源开采和精加工业务快速增长根据公司1 月30 日公告,2022 年预计实现归母净利润1.45-1.75 亿元,同比增长57.6%-90.2%;扣非归母净利润1.1-1.4 亿元,同比增长66.5%-111.9%,符合预期。受益油气开采行业复苏、国内制造业升级和超硬刀具进口替代,公司紧抓发展机遇,提前布局,实施闭环管理应对四季度疫情影响,顺利完成生产与交付计划,资源开采和精加工业务实现营收和利润快速增长。

    传统业务:石油复合片海外业务有望提速,精密加工业务韧性十足资源开采业务:公司石油复合片产品随油服行业景气度回升需求持续恢复,进口替代+大客户战略持续推进,营收有望恢复至疫情前水平。聚晶金刚石复合片337 案件胜诉,既保护了公司在美国市场的利益,也为公司进一步在美国拓展市场扫除了重要障碍,海外业务有望提速。

    精密加工业务:下游新能源汽车生产受疫情反复等因素影响,公司精密加工业务仍显韧性,保持快速增长,进口替代+合金替代战略持续推进,开拓下游市场。

    控股子公司天璇半导体拟参与发起设立璨然珠宝,布局CVD 金刚石下游根据公司2022 年11 月27 日公告,控股子公司天璇半导体(CVD 金刚石业务运营主体)与公司董事方睿女士(董事长先生之女)拟分别以现金方式出资300 万元和700 万元,发起设立河南璨然珠宝有限公司(简称“璨然珠宝”)。天璇半导体和方睿女士持股比例分别为30%和70%。公司曾于2022 年7 月发布公告与海南珠宝合作,论证成立合资公司、在海南自贸港建设培育钻石产能及全产业链合作的可能性,或将助益公司在自贸区扩产同时拓展下游销售渠道。璨然珠宝的设立,是公司拓展经营范围,将业务向下游延伸的又一重要举措,有望在未来实现全产业链覆盖。

    CVD 培育钻石或能进入批量生产环节,有望贡献收入1)扩产进度:首期10 万克拉培育钻石产线(100 台设备)已进入调试、运行阶段,根据财联社报道,2022 年四季度或能进入批量生产环节,有望贡献收入;二期10 万克拉产线建设启动;MPCVD 设备自研,扩产瓶颈较少,预计公司产能可实现快速有效扩张;2)产品品质:突破E/F 色培育钻石技术,已能稳定产出大颗粒高品级无色CVD 培育钻石原石,行业领先。

    盈利预测与估值

    预计公司2022-2024 年归母净利润1.6/2.4/3.2 亿元,同比增长76%/49%/34%,复合增速52%,对应PE 为43/29/21 倍,维持“买入”评级

    风险提示:培育钻石竞争格局和盈利变化、原材料价格波动风险

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网