建议询价区间20.70～24.15 元。我们预计公司10、11、12 年发行后完全摊薄EPS 为0.45 元、0.69 元和1.00 元，11 年和12 年净利润增速分别达54.5%和44.4%，结合同行业可比公司估值情况，考虑公司比较确定的业绩增长，我们认为合理的询价区间在20.70～24.15 元之间，对应2011 年30 倍～35倍的市盈率。

    公司主要从事于汽车铝合金精密压铸件及其汽车零部件总成的开发、设计、生产和销售。其主要产品有发动机前盖总成、油底壳总成、下缸体、变速箱外延室总成、轴承座等，用于汽车发动机、变速箱及底盘系统配套。

    铝合金压铸件市场空间巨大：未来随着加大对节能减排的重视程度，国家将加大对汽车轻量化及环保型新材料生产及制造的投入，我国汽车“铝化”程度将进一步提高，铝合金压铸材料的需求和渗透率也将大大增强。

    公司未来成长明确：新近开发了华晨宝马、克莱斯勒、东风日产等客户，且已进入奔驰、雷诺等厂商配套体系的遴选范围。未来1-2 年将有50 多款新产品逐步实现量产，从而助推公司业绩增长；另一方面海外订单大幅增加，预计2011-2012 年公司外销业务收入增速分别达到72%和49%。

    募投资金项目助公司解决产能瓶颈。募投项目预计2011、2012、2013 年分别贡献产能1800 吨、4500 吨和6000 吨，产能增速分别为36.0% 、39.7% 和15.8%。公司产能不足问题得以解决，2013 年总产能达到公司现有产能的2.2倍，实现再造一个“鸿特”。此外伴随产能的释放，公司产品外协比例有望显著下降，帮助公司毛利率进一步提升。