主要事件

    　　2023 年1 月11 日，公司发布公告显示，公司新一期定增方案已获配完成，本次发行最终获配发行对象共计12 名，发行价格为7.74 元/股，本次发行股票数量为2.56 亿股，募集资金总额为19.78 亿元。

    　　大股东中国人寿参与定增，持续比例将提升至20.32%根据公司公告，本次发行中，公司第一大股东中国人寿获配股数7752 万股，获配金额6 亿元，为12 名获配对象中份额最高的参与方。预计本次发行新增股份完成股份登记后，中国人寿对公司的持股比例将从18.17%提升至20.32%。我们认为，第一大股东的增持，体现出公司在中国人寿集团的重要战略定位，以及中国人寿对公司智慧政务、智慧医疗等业务坚定看好的信心，以及长期投入的决心。同时，公司和中国人寿在商业保险、民生保障等方面有显著的业务协同，中国人寿持股比例的提升，将有利于双方加强业务、技术和资源整合，挖掘协同价值。

    　　拟投入智慧医疗和智慧城市等新兴领域，助力抢抓市场机遇根据定增方案，公司本次募集资金将主要用于未来公卫和医疗创新管理服务项目，未来城市智慧服务平台项目，企业人力资源数字化平台项目，偿还银行贷款等项目。我们认为，公司长期深耕城市信息化和数字化转型，形成“3+2”业务结构，3 是传统业务，包括智慧医卫、智慧政务和信创，2 是创新业务，主要为健康管理服务和智慧城市。其中，公司在智慧医卫和智慧政务领域形成较高的市场覆盖面、行业经验、技术积累等竞争优势。本次，公司面对AI、大数据、5G 等新兴技术方向，以及数字中国、智慧医疗、医保改革等政策方向，落实新的项目建设，将有利于公司抢抓市场机遇，提升技术优势，扩大市占率。同时，债务水平的优化也有利于公司控制财务费用，提升盈利能力。

    　　加强信创和数据要素领域布局，将受益于行业景气提升公司持续深耕信创，党政信创方面，公司加强在中央部委和上海、四川、山西、河北等区域市场拓展，布局深入区县乡的业务落地，保持信创业务良好发展。行业信创方面，公司积极推进在国企、医院等领域的信创试点和拓展，助力行业客户国产化进程。“十四五”期间，公司业务将受益于信创产业规模的加速增长。

    　　公司长期深耕数据要素领域，“一网通办”是万达信息在上海首创的智慧政务示范项目，并已成为国家主推的一体化政务服务模式；社会治理、公检法、应急等行业的核心产品和解决方案已在上海、浙江、重庆、湖南、四川等省市形成较大规模业务增长；民生服务业务已覆盖全国31 省，服务全国超过8 亿人群。2022 年12 月，我国相继发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》、《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》等文件，数据要素行业法律法规持续完善，将助力数据要素产业迈入高成长。

    　　投资建议

    　　根据公司2022 年前三季度经营情况，以及全年市场需求判断，我们下调公司2022 年营收35.72 亿元的预测至35.26 亿元，预计2023-2024 年公司营收分别为41.06/47.96 亿元，下调2022 年EPS 0.41 元的预测至0.01 元，预计2023-2024 年公司EPS 分别为0.12/0.23 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1）宏观经济下行影响政府和医疗行业IT 预算；2）政策推进不及预期； 3）行业竞争加剧。